萬通商務(wù)網(wǎng)訊：全球關(guān)注的希臘大選告一段落,市場有驚無險地迎來了新的一周,大宗商品悉數(shù)高開,甲醇亦延續(xù)上周五的強勁走勢 . 結(jié)合筆者近期調(diào)研的華東地區(qū)甲醇產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)狀看,后期對甲醇的反彈不宜過分樂觀,來自供需面的阻力將引領(lǐng)甲醇期貨弱勢振蕩 . 

    華東地區(qū)甲醇生產(chǎn)微利經(jīng)營

    作為一體化的綜合性化工生產(chǎn)企業(yè),上海焦化無疑具有產(chǎn)業(yè)鏈效益 . 國內(nèi)煤制甲醇,尤其是不具備煤資源的華東地區(qū)甲醇成本主要看煤價,而從銷售來看,進口甲醇到港價格長期高于本地煤制甲醇價格,使得國內(nèi)煤制甲醇銷售具有一定優(yōu)勢 . 

    從企業(yè)的生產(chǎn)成本來看,折算各個環(huán)節(jié)的綜合能耗,生產(chǎn)1噸甲醇需要約1.5噸標煤,按標煤價格1500元／噸計算,甲醇生產(chǎn)成本約2250元／噸 . 焦化甲醇裝置的開工率在90％～100％,基本上是滿負荷運作 . 對于廠商來說,庫存一般不會很高 . 相比虧損經(jīng)營的煤氣、醋酸等產(chǎn)品,目前甲醇生產(chǎn)企業(yè)微利經(jīng)營 . 

    供需失衡下下游在博弈

    目前醋酸價格徘徊在盈虧邊緣 . 醋酸企業(yè)的相關(guān)負責(zé)人表示,目前醋酸行業(yè)的平均利潤率為負,行業(yè)虧損200～300元／噸 . 在國際產(chǎn)能擴張較少,國內(nèi)產(chǎn)能快速增長的前提下,出口將成為我國醋酸市場的風(fēng)向標 . 預(yù)計2012年全國醋酸產(chǎn)能將達787萬噸,2015年產(chǎn)能將擴充到930萬噸左右,市場供應(yīng)能力將持續(xù)擴大 . 理論上計算,2012年醋酸行業(yè)對甲醇的需求量較2011年將增加約166萬噸,而實際需求增長估計不會這么樂觀 . 相對于產(chǎn)能的快速增長來說,醋酸產(chǎn)能過剩格局短期內(nèi)難以改變,下游PTA和醋酸乙烯將為醋酸需求提供較大支撐 . 

    甲醛深陷價值迷失的洼地 . 甲醛行業(yè)競爭者眾多,企業(yè)規(guī)模參差不齊,注定了競爭的殘酷性,甲醛企業(yè)在夾縫中生存 . 在房地產(chǎn)政策調(diào)控不放松的背景下,板材需求旺季不旺、淡季更淡,注定2012年甲醛價格將被動跟隨原材料甲醇價格波動 . 

    二甲醚受季節(jié)性因素拖累 . 從能耗角度看,生產(chǎn)1噸二甲醚約需要1.39噸甲醇；從價格來看,二甲醚廠商定價需要綜合考慮液化氣價格與甲醇價格；從季節(jié)性來看,二甲醚走勢與液化氣價格走勢密切相關(guān) . 目前正處于液化氣市場淡季,下游需求的低迷引發(fā)二甲醚企業(yè)觀望情緒,采購力度明顯不足,二甲醚需求受抑制 . 

    近期需要關(guān)注的熱點

    其一,煤價的持續(xù)下調(diào)或?qū)⑹沟眉状純r格被動跟隨原料成本下調(diào) . 因電力煤需求不足,煤炭庫存積壓嚴重,河北三大港口煤炭庫存積壓均比上月同期大幅增加,其中兩個港口已接近庫存容量上限 . 進口煤憑借價格低廉優(yōu)勢,大量進入國內(nèi)煤炭市場,增大了國內(nèi)供應(yīng)端的壓力 . 

    其二,外盤甲醇弱勢下行或帶動沿海價格回落 . 近期亞洲甲醇市場交投疲弱,CFR中國報價收于362.50～364.50美元／噸,中國港口地區(qū)保稅貨價格同樣下滑 . 5月份南韓地區(qū)進口量約14萬噸,較上月下滑6.4％,沙特為南韓地區(qū)最大進口國,同時埃及的進口量也有所下滑 . 印度地區(qū)甲醛是甲醇的最大消耗下游,由于雨季逼近,下游甲醛需求也逐步下降 . 國內(nèi)進口方面,雖然6月份來自伊朗的貨源要少于5月,但國內(nèi)庫存未能有效疏導(dǎo),最根本的原因還在于需求的跟進動力不足 . 

    總之,甲醇作為一種金融屬性逐漸增強的商品,在經(jīng)濟不景氣外加本身遭遇需求淡季的合力影響下,6月份走勢不容樂觀 . 操作上,建議投資者關(guān)注2650～2750元／噸的區(qū)間操作,市場有可能再一次下探前期低點 .

關(guān)鍵字：甲醇上漲　信息由電子商務(wù)網(wǎng)整理發(fā)表  來源：期貨日報