有機構指出,鋼價短時間內如此大漲,已有點脫離供需基本面,資金和情緒“推波助瀾”跡象明顯

    鋼價猛烈上漲,讓黃金也黯然失色。

    經(jīng)歷了長達5年的漫漫熊途,進入2016年,大宗商品市場顯示出“否極泰來”的跡象,近期包括螺紋鋼、鐵礦石及煤炭等“黑色系”大宗商品價格大幅上漲,其中鋼材價格過去三周累計大漲近20%,年內累計漲幅高達47%,其上游的鐵礦石期貨年內漲幅也超過48%,價格創(chuàng)下15個月新高。與此同時,鋼材與鐵礦石現(xiàn)貨價格也在上漲。這樣的成績,遠超年初黃金市場的表現(xiàn)。

    在鋼材和鐵礦石期、現(xiàn)貨的帶動下,同屬“黑色系”的煤炭現(xiàn)貨也出現(xiàn)上行勢頭。最新一期中國太原煤炭交易價格指數(shù)為60.64點,連續(xù)三期上漲。分析認為,受供需兩端的積極變化影響,年內煤價或出現(xiàn)局部性、階段性上揚。

    三大礦業(yè)巨頭產(chǎn)量不及預期

    從2011年初見頂回落以來,國際大宗商品價格展開持續(xù)下跌,尤其是2013年以來,主要大宗商品的陰跌使市場信心跌至冰點,國際大宗商品綜合價格指數(shù)一度跌至近14年來的新低。

    然而進入2016年,從黃金到原油,再到鋼材、鐵礦石以及棉花等其他工業(yè)產(chǎn)品和大宗農(nóng)產(chǎn)品輪動大漲,近期市場關注的焦點集中到鋼材、鐵礦石、焦煤及焦炭等“黑色系”產(chǎn)業(yè)鏈。

    據(jù)國內知名鋼鐵資訊機構“我的鋼鐵”提供的最新市場報告,最近一周,國內現(xiàn)貨鋼價綜合指數(shù)報收 于113.83點,一周大漲10.76%。統(tǒng)計顯示,盡管最近一周鋼材期貨價格大漲后有所回調,但最近三周,上海期貨交易所螺紋鋼期貨價格累計漲幅仍高達 19.8%,使得年內以來螺紋鋼期貨價格的漲幅達47%。

    鋼材上游原料鐵礦石同期漲幅更大,大連商品交易所上市的鐵礦石期貨價格今年來已累計漲48.5%�！爸�前的一輪‘黑色系’上漲,鐵礦石曾領漲市場,后來隨著港口鐵礦石庫存逼近1億噸,鐵礦石期貨價格一度回調,但隨著近期鋼材價格持續(xù)攀升,鐵礦石期貨價格也再度拉漲,創(chuàng)下了15個月來的新高�！睒I(yè)內人士分析。

    據(jù)機構的最新報告,在國產(chǎn)礦市場上,河北地區(qū)鐵精粉價格明顯上漲。河北地區(qū)已有多個礦山陸續(xù)恢復生產(chǎn),后期供應量會有所提升。

    進口礦價加速上漲,連續(xù)突破了每噸60美元和70美元的關口。截至21日,相關62%品位鐵礦石指數(shù)報收于每噸70.5美元,一周內大幅上漲12.2美元。從全球三大礦業(yè)巨頭公布的一季度報表中可以看出,產(chǎn)量釋放不及預期。

    相比而言,國際金價從2015年12月份的低點到3月份的高點累計反彈超過20%,但3月中旬以來,黃金市場“漲不上去、跌不下來”的震蕩格局,以及鋼材和鐵礦石的上漲效應,已經(jīng)讓黃金光芒“褪色”。

    資金熱炒 機構警示風險

    恒泰期貨首席經(jīng)濟學家江明德認為,大宗商品期貨價格持續(xù)上漲,一方面是基本面的支撐,另一方面是資金的涌入,同時疊加市場情緒的推動。房地產(chǎn)去庫存、供給側改革等政策,以及一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期,帶動了工業(yè)類商品的上行,同時在資產(chǎn)荒的背景下,大宗商品大跌后也形成了一個相對的價值洼地�！凹由蠂鴥荣Y本市場的一個特點是容易受情緒影響,一旦某一市場受到熱捧,大家都會進去。”

    業(yè)內高級研究員邱躍成也認為,經(jīng)過近三周的快速上漲,螺紋鋼已經(jīng)較春節(jié)前每噸上漲1100元左右,盡管市場需求改善、庫存處于低位等因素依然還在,但短時間內的暴漲基本脫離了供需基本面的影響。

    據(jù)分析,在建筑鋼市場上,上海、杭州、廣州等地噸價一周大漲逾400元,其他地區(qū)的噸價漲幅也在200元以上。在板材市場上,上海、長沙、京津等地噸價一周大漲400元左右。不過,到了周末,大部分地區(qū)都露出了觀望和成交不佳的苗頭。中厚板價格大幅上漲,杭州、濟南、廣州等地噸價一周大漲逾300元。除了期貨和鋼坯價格的帶動因素之外,鋼廠出廠價的推漲也在起作用。

    為此,不少機構警示投資者 商品后市的追漲或不樂觀。相關機構分析認為,盡管當前市場需求改善、庫存低位等支撐因素依然存在,但鋼價在短時間內如此大漲,已經(jīng)有點脫離了供需的基本 面,資金和情緒“推波助瀾”的跡象明顯。隨著鋼材期貨單邊上漲告一段落,商家對前期低價資源獲利套現(xiàn)意愿將有所加強,短期內現(xiàn)貨鋼價面臨高位回調的壓力。

    “尤其值得注意的是,期貨價格的上行,同期現(xiàn)貨市場價格并未太大變動�！狈治鰩焺⑿奶镏赋�,從4月初以來,期貨市場不斷經(jīng)歷漲停潮,而現(xiàn)貨市場的漲幅明顯小于期貨,其中焦炭現(xiàn)貨價格的漲幅僅為期貨市場的零頭。

    針對鐵礦石,隨著進口價格漲至近一年多的高點,海外中小礦山正在加快復產(chǎn),市場供應正逐步增多,進口鐵礦石價格將進入高位整理的階段。

    煤價或階段性上揚

    隨著宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)、去產(chǎn)能步入“快車道”,煤炭行業(yè)調整同樣進入關鍵階段。市場分析認為,盡管市場供大于求的態(tài)勢仍未改變,但煤價已不存在太大下跌空間,年內或出現(xiàn)階段性上揚。

    4月20日,最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于389元/噸,連續(xù)五個報告期持平,創(chuàng)下2010年9月指數(shù)發(fā)布以來持平期數(shù)最多的記錄。這一指數(shù)水平較年初371元/噸上漲4.9%。

    港口煤市觀望情緒增強的同時,產(chǎn)地煤價穩(wěn)中有升,部分高熱值煤種漲勢明顯,抵消了化工煤價的下行影響。最新一期中國太原煤炭交易價格指數(shù)為60.64點,連續(xù)三期上漲。在上周煉焦煤領漲的基礎上,部分地區(qū)動力煤加入漲價行列。

    煤炭市場分析專家李廷認為,今年以來,宏觀經(jīng)濟企穩(wěn),煤炭需求形勢整體出現(xiàn)好轉跡象。受益鋼材市場好轉,焦炭產(chǎn)量止跌回升成為大概率事件,煉焦煤需求有望好轉；盡管電煤需求同比仍然下降,但降幅收窄,呈止跌企穩(wěn)態(tài)勢。短期內,煉焦煤需求形勢略好于動力煤。

    同時,煤炭供給側改革步入“快車道”,國家層面有關配套文件相繼出臺,地方去產(chǎn)能進入落實階 段,今年山西、內蒙古煤炭產(chǎn)量都將壓減1億噸以上。不過,也有分析認為,市場好轉仍面臨較多不確定因素,一方面,隨著煤價回升,一些已經(jīng)停產(chǎn)停工的中小煤 礦可能復工；另一方面,隨著國內煤與進口煤之間價差拉大,進口煤將對國內市場形成沖擊。