本周,國內(nèi)棉價繼續(xù)下跌,國際棉價有所上漲；國內(nèi)棉紗價格延續(xù)跌勢；滌綸短纖價格跌幅加大。

　　一、國內(nèi)棉價繼續(xù)下跌

　　本周,棉花下游市場需求低迷,產(chǎn)成品庫存快速上升,拖累國內(nèi)棉價繼續(xù)下跌。2019年5月27-31日,代表內(nèi)地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數(shù)14610元/噸,較上周下跌194元/噸,跌幅1.31%；鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算均價13570元/噸,較上周下跌109元/噸,跌幅0.8%；儲備棉輪出成交均價12912元/噸,較上周下跌236元/噸,跌幅1.79%。

　　二、國際棉花價格有所上漲

　　本周,受美國棉區(qū)干濕不均天氣及美國谷物漲勢提振,國際棉價整體有所上漲。2019年5月27-31日,紐約棉花期貨主力合約結(jié)算價68.99美分/磅,較上周上漲1.42美分/磅,漲幅2.1%,代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)(M)為78.24美分/磅,較上周上漲1.52美分/磅,漲幅1.97%,折人民幣進口成本13128元/噸,較上周上漲232元/噸,漲幅1.8%；內(nèi)外棉價差1481元/噸,較上周縮小426元/噸。(詳見附件1)

　　三、國內(nèi)外棉紗價格延續(xù)跌勢

　　本周,國內(nèi)棉紗成交甚少,庫存不斷增加,純棉紗價格繼續(xù)下跌；國際棉紗需求轉(zhuǎn)差,外紗價格下跌,常規(guī)純棉外紗均價與國產(chǎn)紗價格基本持平；國內(nèi)棉布市場淡季深入,純棉布價格繼續(xù)下行；滌綸短纖價格隨原料PTA繼續(xù)下跌。

　　四、后市展望

　　國際棉價繼續(xù)承壓。中美貿(mào)易摩擦遲遲未解決,美國又取消對印度普惠制待遇,對墨西哥加征關(guān)稅,比索暴跌2%逼近4個月低位,助推美元指數(shù)繼續(xù)上升,市場愈發(fā)擔憂貿(mào)易緊張局勢和全球經(jīng)濟增長放緩,令市場承壓。國際棉花市場方面,目前印度棉花播種已經(jīng)開始,由于印度棉價高企,市場普遍認為今年印度植棉面積將會增加,USDA預(yù)計2019/20年度印度植棉面積為1.852億畝,同比增長0.8%；近日,巴西棉花出口商協(xié)會預(yù)計,2019年巴西棉花總產(chǎn)量將增加到264萬噸,同比增長32%,各機構(gòu)、國際貿(mào)易商預(yù)計巴西棉增產(chǎn)將彌補澳大利亞、烏茲別克斯坦等減產(chǎn),同時打壓ICE反彈高度；雖然目前美國棉花播種進度交往年有所落后,但棄收率大幅下降,促使美棉產(chǎn)量預(yù)計增加近20%。消費方面,貿(mào)易摩擦使下游紡織服裝消費放緩,國際棉紗需求下降,疊加ICE期貨和全球棉花現(xiàn)貨大幅下跌,導(dǎo)致國際棉紗量價齊跌。短期內(nèi),不利天氣短期支撐難以持續(xù),國際棉價可能繼續(xù)承壓下行。

　　國內(nèi)棉價延續(xù)弱勢格局。中國5月官方制造業(yè)PMI為49.4,重回榮枯線下方,創(chuàng)3個月新低,還為同月歷史最低值,從分指標看,新訂單指數(shù)和庫存下滑至臨界點之下,表明制造業(yè)市場需求快速回落,庫存重新積累,意味著后續(xù)企業(yè)生產(chǎn)和營收面臨一定程度的放緩。棉花市場方面,據(jù)監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示,截至5月31日,全國累計交售籽棉折皮棉609萬噸(產(chǎn)量預(yù)計610.5萬噸),累計銷售皮棉427萬噸,尚有183萬噸新棉待售；鄭棉期貨倉單較上周減少約1.8萬噸至72.5萬噸；5月5-31日,儲備棉累計掛牌量約22.3萬噸,成交率達到80%以上,供應(yīng)端整體較充裕。4月份以來,下游需求明顯轉(zhuǎn)差,棉紗、棉布庫存快速增加,并逐漸向上游傳導(dǎo),原料采購進度也明顯下滑。監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示,5月初棉紗庫存折天數(shù)21天,同比增幅50%。5月份以后,隨著美國對華2000億美元商品加征關(guān)稅正式實施,整個產(chǎn)業(yè)鏈陷入悲觀狀態(tài),前期訂單搶跑效應(yīng)消退。加上3000億美元輸美商品加征關(guān)稅懸而未決,服裝、面料貿(mào)易商不敢囤貨,市場訂單寥寥無幾,紡企面臨被迫減產(chǎn)困境,預(yù)計國內(nèi)棉紡織市場弱勢格局短期難以改變。隨著中美貿(mào)易摩擦的持續(xù),國內(nèi)紡織企業(yè)與其焦急等待,不如盡快作出戰(zhàn)略應(yīng)對,擴展內(nèi)銷市場,開拓新興市場,提高抗風(fēng)險能力,方能繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。