萬(wàn)通商務(wù)網(wǎng)訊：在過(guò)去的二個(gè)月里,甲醇的走勢(shì)與市場(chǎng)人士的“從哪里來(lái)到哪里去”的預(yù)期基本一致：甲醇從2800元上漲至3400元上方,近期回落至2900元附近。甲醇基本面的變化主要在于東南亞甲醇裝置逐漸恢復(fù)、港口庫(kù)存量有所回升和烯烴裝置檢修等因素對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)的影響。

　　近期來(lái)看,甲醇供給穩(wěn)定,下游需求趨弱,港口庫(kù)存不再下降,但內(nèi)外盤(pán)價(jià)差較大支撐港口價(jià)格,港口和內(nèi)地套利對(duì)港口價(jià)格有沖擊。我們預(yù)計(jì)后期甲醇價(jià)格或仍會(huì)在低位蟄伏一段時(shí)間,關(guān)注2800元一線支撐。

　　甲醇開(kāi)工率維持偏高水平,供給方面整體持穩(wěn)。2013年底國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)能接近5600萬(wàn)噸,相比2012年底增加430萬(wàn)噸,甲醇產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)增速減慢。2013年1-11月份國(guó)內(nèi)產(chǎn)量總計(jì)2612萬(wàn)噸,同比增加7.4%。相比2012年產(chǎn)量增速減慢,全年平均甲醇開(kāi)工率在51%左右。去年12月下旬以來(lái),國(guó)內(nèi)甲醇裝置開(kāi)工率在56%-58%的水平,為相對(duì)高位。據(jù)估計(jì)國(guó)內(nèi)去年12月份進(jìn)口甲醇量在33萬(wàn)噸,相比11月份有所減少,不過(guò)相比前期個(gè)別月份甲醇進(jìn)口量不足30萬(wàn)噸已經(jīng)有所恢復(fù)。截至上周(1月3日),華東和華南港口庫(kù)存量在26.3萬(wàn)噸左右,其中華東15.7萬(wàn)噸,華南7.1萬(wàn)噸,福建地區(qū)3.5萬(wàn)噸。

　　春節(jié)假期逐漸來(lái)臨,下游開(kāi)工率降低的預(yù)期較強(qiáng),甲醇下游需求趨弱。甲醇價(jià)格逐漸轉(zhuǎn)弱后,下游價(jià)格亦應(yīng)聲下跌。甲醛價(jià)格從1700元/噸下跌至1400元/噸,由于板材和減水劑需求的減少,甲醛企業(yè)開(kāi)工從6成左右下降至不足5成。并且春節(jié)假期逐漸來(lái)臨,甲醛企業(yè)開(kāi)工率可能會(huì)繼續(xù)下滑。醋酸以及二甲醚企業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩,下游不佳,在2013年全年的開(kāi)工率分別在5成和3成左右,整體上抬高開(kāi)工負(fù)荷意愿不足,所以整體上甲醇下游方面在春節(jié)來(lái)臨之前都以弱勢(shì)為主。另外南京惠生裝置檢修,會(huì)減少甲醇采購(gòu),對(duì)港口心態(tài)影響較明顯。

　　內(nèi)外盤(pán)價(jià)差及港口內(nèi)地價(jià)差左右港口現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)。內(nèi)外盤(pán)倒掛狀態(tài)會(huì)促使國(guó)內(nèi)企業(yè)減少進(jìn)口增加轉(zhuǎn)口和出口,且隨著國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格的回落,倒掛幅度不斷擴(kuò)大,目前CFR中國(guó)報(bào)價(jià)在530美元左右,加上稅率折合進(jìn)口成本在3900元左右,國(guó)內(nèi)港口現(xiàn)貨價(jià)格目前在3000-3500元左右,整體倒掛幅度較大,將會(huì)造成國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存低位仍會(huì)持續(xù),對(duì)港口價(jià)格有一定支撐。而港口與西北現(xiàn)貨的價(jià)差目前在700元/噸左右,山東與華東港口現(xiàn)貨價(jià)差在300元左右,為較合理的范圍,流入貨源或不會(huì)太多。整體權(quán)衡來(lái)看港口現(xiàn)貨價(jià)格或不會(huì)大幅下滑。甲醇期貨盤(pán)面價(jià)格相比華東港口貼水較多,相比山東廠庫(kù)亦貼水,與西北現(xiàn)貨加上升貼水基本平水,甲醇期貨價(jià)格繼續(xù)下壓空間或不大。