國際油價陷入“躊躇”狀態(tài),令其它相關(guān)化工品失去了方向,特別是前期“明星”甲醇的反彈隨之告一段落。分析人士表示,化工品下游需求逐漸恢復(fù),使其價格得到支撐,但受原油市場劇烈波動影響,甲醇、PVC以及塑料等化工品的不確定性大幅上升,市場分歧明顯。

　　“龍頭”劇烈波動

　　盡管原油價格只出現(xiàn)了10美元的振幅,但這足以令下游化工品市場失去方向。2月以來,國際油價波動劇烈,從每桶44美元附近一路漲至50美元,期間11%的漲幅或者8%的跌幅,在近期的交易市場已經(jīng)頗為常見,美國原油期貨的價格走勢似乎已經(jīng)變得“任性”。

　　投資者對原油市場的“性子”捉摸不透。從1月29日至2月9日的幾個交易日里,市場一度認(rèn)為國際油價將回升至每桶60美元以上,但隨后國際油價停止了上升步伐,并逐漸調(diào)至50美元/桶附近。截至本報記者發(fā)稿時,今年4月交收的紐約NYMEX原油期貨價格報每桶50美元下方。

　　近日高盛發(fā)布報告,將美國今年原油產(chǎn)量同比增長38.5萬桶/日下調(diào)至29萬桶/日,稱其受到鉆機(jī)數(shù)量下滑影響。不過,中信期貨認(rèn)為,產(chǎn)量增速放緩是確定事件,但市場分歧點(diǎn)主要在于時間,在二季度概率較大,因此短期來看,WTI同時受制于當(dāng)前庫存壓力與供應(yīng)放緩預(yù)期,上下兩難,預(yù)計短期仍以震蕩為主。

　　值得注意的是,3月3日,沙特阿拉伯逆轉(zhuǎn)對亞洲買家的定價策略,大幅上調(diào)出口亞洲市場的油價。在一份交給原油買家的官方原油售價列表中,沙特阿拉伯國家石油公司將4月出口到亞洲的輕質(zhì)原油價格上調(diào)每桶1.4美元,扭轉(zhuǎn)此前數(shù)月的降價策略。

　　化工品短線料震蕩

　　一些分析師表示,沙特上調(diào)對亞洲石油官方出口價格表明,沙特在一定程度上相信原油需求更加強(qiáng)勁,這樣的現(xiàn)狀自然利好原油市場；但投資者需要警惕的是,原油市場恐怕尚未完全消化EIA原油庫存激增1030萬桶這一事實,這也就意味著,原油價格反彈提供了不可多得的逢高做空機(jī)會。

　　作為原油下游的化工品,其價格走勢將在短期失去方向。以PTA為例,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,近期原油波動加劇,下游庫存目前較低,令市場容易出現(xiàn)炒作。

　　中信期貨發(fā)布的報告稱,元宵節(jié)過后下游需求有所恢復(fù),但PTA開工率也小幅上升,因此PTA庫存高的情況仍不會有太大改變；且原油價格有走弱跡象,尤其是受庫存壓力較大的WTI原油,預(yù)計原油價格短期回落是大概率事件,這將帶動PX價格回落對PTA形成壓制,因此維持偏弱格局的觀點(diǎn)。

　　甲醇方面亦是如此。當(dāng)前,甲醇企業(yè)庫存壓力不大,港口庫存也在繼續(xù)下滑,再考慮到下游傳統(tǒng)需求恢復(fù)預(yù)期以及甲醇裝置檢修,這些因素仍在支撐甲醇期市。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為,目前甲醇價格虛高,能化板塊其他品種已出現(xiàn)回落,對甲醇期價也將有所影響,因而,在下游需求真正放量前,甲醇期價仍存回調(diào)可能。