萬通商務網(wǎng)訊：1、印度再次禁止棉花出口、國內(nèi)化纖行業(yè)或?qū)⑹芤?月5日、印度工商部發(fā)布棉花出口禁令、決定從即日起禁止印度棉花出口 . 這是2010年后印度第二次出臺限制棉花出口政策、距離上一次棉花出口限制解除僅6個月時間、法新社援引印度棉織品出口促進理事會數(shù)據(jù)報道、在截至今年三月結(jié)束的上一個棉花財政年度中、印度出口棉花850萬包、超出政府預期10萬包、這可能是印度政府實施禁令的主要原因 . 印度是全球第二大產(chǎn)棉國和出口國、禁令的頒布將在一定程度上影響全球棉花的供應 . 我國的棉花進口量較大、2011年我國棉花進口量為257萬噸、占產(chǎn)量的39％、而從印度的進口量為64萬噸、占總進口量的25％ . 我們預計如果禁令嚴格實施、那么將在一定程度上推高國內(nèi)棉花價格、棉花價格的上漲將增加替代產(chǎn)品化纖的用量、行業(yè)或?qū)⑹芤妗⒅饕�的受益品種包括滌綸、粘膠纖維等、建議關(guān)注華西股份、新鄉(xiāng)化纖等、滌綸價格的上漲或?qū)⑼聘咂湓�料PTA的價格、因此相關(guān)公司恒逸石化也可關(guān)注 . 需要提醒投資者注意的是印度此舉引起各方反對、中棉協(xié)已經(jīng)代表業(yè)內(nèi)致函印度工商部和印度棉花協(xié)會、對印度政府表示強烈抗議、禁令是否能夠推進存在一定的不確定性 . 

    2、甲乙酮價格繼續(xù)上漲本期雙周均價漲幅居前的五種產(chǎn)品分別為液氯、硝酸、甲苯、甲乙酮和BDO；雙周均價跌幅居前的五種產(chǎn)品分別為純堿、鹽酸、粘膠纖維、NYMEX天然氣和己二酸 . 漲幅榜方面、甲乙酮價格繼續(xù)上漲、目前價格已經(jīng)達到9000元／噸、雙周均價漲幅為2.97％、甲乙酮是丙酮的替代產(chǎn)品、我們統(tǒng)計07年至今價格、發(fā)現(xiàn)甲乙酮均價較丙酮高1960元左右、而從下游生產(chǎn)的工藝上看、單位溶劑的甲乙酮用量要少于丙酮、目前丙酮價格在8300元左右、因此我們判斷甲乙酮價格或?qū)⑸蠞q至10000元／噸以上、建議繼續(xù)關(guān)注齊翔騰達 . 位居本期漲幅榜榜首的液氯雙周均價漲幅為136％、價格大幅上漲的原因主要是氯堿企業(yè)開工率有所下降、下游需求增加 . 燒堿和液氯是聯(lián)產(chǎn)產(chǎn)品、在生產(chǎn)燒堿的同時產(chǎn)生液氯、燒堿價格近期出現(xiàn)回調(diào)、下游需求不振、企業(yè)開工率下降、而近期液氯下游行業(yè)環(huán)氧丙烷、PVC等行業(yè)需求有回暖趨勢、最終引發(fā)了液氯價格的大幅上漲 . 上市公司中暫無以液氯為主業(yè)的企業(yè)、可關(guān)注一體化程度較高的氯堿企業(yè)、在液氯價格高企的背景下其一體化優(yōu)勢將得到凸顯、如內(nèi)蒙君正等 . 

    3、煙臺萬華上調(diào)三月份MDI掛牌價萬華最新公布的三月份掛牌價顯示、純MDI價格為21900元／噸、環(huán)比上漲1200元／噸、漲幅為5.8％；聚合MDI價格為17800元／噸、環(huán)比上漲1000元／噸、漲幅為6％ . 去年四季度、MDI行業(yè)陷入低谷、價格不斷下滑、國際MDI巨頭紛紛采取限產(chǎn)保價的措施穩(wěn)定市場價格、取得了不錯的效果、自去年12月份以來、MDI價格開始出現(xiàn)上漲 . 需求方面、美國房地產(chǎn)市場的回暖也有望拉動全球MDI產(chǎn)品的需求 . 

    4、投資建議印度禁止棉花出口或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬贤聘邍鴥?nèi)棉花價格、在此背景下、化纖產(chǎn)品的替代作用將凸顯、需求有望增加、價格看漲、建議關(guān)注粘膠纖維、滌綸以及滌綸原料PTA相關(guān)企業(yè)、如華西股份、新鄉(xiāng)化纖、恒逸石化等；甲乙酮價格或?qū)⑦M一步上漲、繼續(xù)推薦齊翔騰達；油價維持高位、國內(nèi)煤化工行業(yè)機會可繼續(xù)關(guān)注 . 

    5、風險提示印度棉花出口禁令不能嚴格執(zhí)行風險；產(chǎn)品價格波動風險 .

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