在國內(nèi)鋼鐵需求緩慢增長的同時,國內(nèi)巨大的鋼材庫存似乎找到了新的出口。在鋼材價格不斷下滑以及人民幣貶值的情況下,國內(nèi)鋼材價格更加具備出口優(yōu)勢。

從2013年12月份至今,國內(nèi)鋼材出口連續(xù)5個月回升,逐漸從500萬噸級別上升至800萬噸級別。今年5月份的出口量更是創(chuàng)歷史新高,同比增幅接近50%。

出口或貢獻短期需求增量

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,5月份鋼材產(chǎn)量9682萬噸,鋼材日均產(chǎn)量為312.3萬噸,同比增長6.1%,創(chuàng)年內(nèi)新高；5月份粗鋼產(chǎn)量7043萬噸,同比增長2.6%,1~5月粗鋼產(chǎn)量3.43億噸,同比增長2.7%。

其中,鋼材出口量較為值得關(guān)注,據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計,今年5月我國出口鋼材807萬噸,環(huán)比增加53萬噸,同比增長49.2%；1～5月我國鋼材出口3394萬噸,同比增長33.6%。

5月中國鋼鐵產(chǎn)品出口創(chuàng)紀錄新高,出口量高達807萬噸,這一數(shù)字已經(jīng)遠超2008年的歷史高點770萬噸。

高盛研究認為,年初至今中國鋼鐵凈出口年度同比增長42%,這大部分歸功于5月鋼鐵出口的激增。這主要由于年初以來國內(nèi)產(chǎn)能過剩、需求疲軟和貿(mào)易商的去庫存化,使得國內(nèi)市場鋼鐵的價格遠低于國外。

長江證券研報還認為,同比增幅較大主要是國內(nèi)鋼材低價優(yōu)勢和國外需求的緩慢復(fù)蘇。5月鋼材出口均價789.73美元/噸,同比跌幅達12.74%,今年4月-5月國內(nèi)外鋼價差同比不斷加大,而人民幣貶值則進一步拉大國內(nèi)外鋼價實際價差；4月至5月美國等海外經(jīng)濟繼續(xù)緩慢恢復(fù),一定程度上有利于拉動我國鋼材出口同比增長。

而據(jù)國金證券測算,同比看,出口貢獻了50%的需求增量,以及短期全部的需求增量。

有分析人士指出,出口價格的大幅下跌也顯示出口競爭激烈,而人民幣貶值是否能夠持續(xù)尚不確定,因此出口能否進一步好轉(zhuǎn)還將看外需能否繼續(xù)復(fù)蘇。

不過,高盛還預(yù)計,今年7、8月份,中國的鋼鐵出口量將繼續(xù)增加。

“雖然國內(nèi)鋼廠盈利能力短期難以改善,但目前成本價格的降低帶來了一定盈利能力的改善,與5月份的產(chǎn)量相比,6月份會持平或小幅增加�！比A北一大型鋼廠負責(zé)人對《第一財經(jīng)日報》稱。

成本下跌壓制鋼價反彈

雖然出口量同比漲幅近50%,但價格卻下跌了超過10%。今年以來,鐵礦石、焦炭等原材料大幅下跌,雖然能夠支撐鋼鐵產(chǎn)量保持高位,但是卻壓制鋼價反彈。

鋼廠的原材料價格較年初大幅下滑,據(jù)《第一財經(jīng)日報》記者測算,國內(nèi)鐵礦石價格從年初的900元/噸,下跌至6月初的670元/噸,跌幅達到25%；焦炭也從年初的1530元/噸下跌至6月初的1140元/噸,跌幅超過25%。

“5月鐵礦石以及其他鋼鐵原材料維持下跌趨勢,成本的下降使鋼廠的邊際生產(chǎn)利潤處于相對高位,也支撐著粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高,并有望在6月維持相對高產(chǎn)量,而這種供給壓力依舊壓制鋼價反彈�！币晃讳撹F行業(yè)分析人士表示。

此外,由于近期國內(nèi)對鐵礦石等商品融資騙貸的調(diào)查,并蔓延至銅、大豆等大宗商品,波羅的海干散貨指數(shù)利空不斷。波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）在上周連續(xù)大跌三天,每天跌幅逾3%,暴跌至上周五的906點,創(chuàng)12個月低位。

普氏能源在向記者提供的研報中指出,隨著中國國內(nèi)的價格繼續(xù)疲軟,出口價格將下降。為了把夏季的淡季風(fēng)險最小化,所有鋼材種類的貿(mào)易商繼續(xù)強調(diào)會在6月份減少庫存。

普氏能源還認為,6月份的調(diào)查表明,中國的鋼鐵行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)進入了夏季,這一季節(jié)的需求基本不會增長。與上個月不同,隨著貿(mào)易商和鋼廠繼續(xù)最小化庫存,長鋼和扁鋼產(chǎn)品貿(mào)易商均預(yù)計價格會下降。

不過,鋼廠的高產(chǎn)量似乎難以維持,去年開始的鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速明顯下降。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù),今年前5個月,黑色金屬冶煉及壓延行業(yè)投資同比下降12.8%。

中國鋼鐵協(xié)會日前在其網(wǎng)站發(fā)表分析文章指出,從供應(yīng)方面看,中國鋼鐵行業(yè)已經(jīng)不具備粗鋼產(chǎn)量持續(xù)大幅增長的動力和條件。未來,粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)低速增長,甚至個別年份的負增長,或?qū)⒊蔀殇撹F行業(yè)供應(yīng)面的新特點。

從目前全國庫存來看,據(jù)相關(guān)機構(gòu)監(jiān)測數(shù)據(jù),截至6月6日,全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量為1391.37萬噸,總體已連續(xù)十四周出現(xiàn)下降,累計降幅達32.9%,庫存水平較去年同期已下降21.24%。

雖然來自庫存壓力已有所降低,但就價格而言,長江證券報告認為,低庫存與鋼價漲跌不存在一一對應(yīng)的關(guān)系,供需格局改善（或預(yù)期）才是鋼價上漲唯一驅(qū)動因素