鋼產(chǎn)量開始下降

    近期,鐵礦石市場面臨多重利好因素：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn),投資止跌企穩(wěn)；鋼鐵產(chǎn)量依然居于高位,鋼廠對鐵礦石的需求穩(wěn)定；公路運(yùn)費大漲,支撐現(xiàn)貨鐵礦石價格。因此,處于貼水狀態(tài)的鐵礦石期貨持續(xù)反彈。但隨著運(yùn)費上升導(dǎo)致鋼廠利潤大減,鋼產(chǎn)量開始下降。綜合來看,短期鐵礦石有望維持偏強(qiáng)格局,但漲速將放緩。

    中國經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn),投資止跌企穩(wěn)

    從8月的數(shù)據(jù)來看,中國經(jīng)濟(jì)形勢正在好轉(zhuǎn)。房地產(chǎn)、基建市場火熱,以及去產(chǎn)能預(yù)期升溫下的工業(yè)品價格普漲,帶動8月的工業(yè)企業(yè)利潤同比增速較7月大幅提高8.5個百分點,至19.5%。8月PPI同比下降0.8%,降幅連續(xù)第8個月收窄。更為重要的是,投資止跌企穩(wěn)。1—8月,全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長8.1%,民間固定資產(chǎn)投資同比名義增長2.1%,增速均與1—7月持平,結(jié)束連續(xù)多月的增速下滑態(tài)勢。國慶長假后,現(xiàn)貨鐵礦石和鋼材市場都開始好轉(zhuǎn),各地價格普遍小幅上漲。

    1—8月,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長5.4%,增速比1—7月小幅提高0.1個百分點, 這是5月以來的首次環(huán)比正增長。但鑒于房價快速全面拉升,樓市調(diào)控力度有所加大,蘇州、廈門、杭州、武漢、南京等城市紛紛出臺限購、限貸政策。上海銀監(jiān)局 要求銀行立即終止與違規(guī)房地產(chǎn)中介的合作。南京在9月26日推出限購政策后,再發(fā)13條措施,要求增加土地供應(yīng)等,以抑制房價過快上漲。范圍日益廣泛的調(diào) 控政策會影響房地產(chǎn)企業(yè)后續(xù)的投資熱情,不利于鋼材價格的持續(xù)上漲。

    公路運(yùn)費提升,支撐現(xiàn)貨價格

    交通運(yùn)輸部發(fā)布的《超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》直接導(dǎo)致近期鐵礦石、鋼材、煤炭等商品的公路運(yùn)輸成本大幅提高。貨車、司機(jī)短缺,汽運(yùn)費用大幅上漲,對現(xiàn)貨鋼材和鐵礦石價格產(chǎn)生支撐。

    北方港口的進(jìn)口澳大利亞PB粉目前在460元/噸左右,折合期貨基準(zhǔn)價格500元/噸,比鐵礦石1701合約高72元/噸。9月以來,鐵礦石期貨一直處于大幅貼水格局,這對期貨價格形成有力的支撐,也是推動鐵礦石期貨9月下旬以來展開反彈的重要力量。

    鋼鐵產(chǎn)量仍居高位,但后期將有所減少

    河北唐山為改善空氣質(zhì)量,宣布從10月10日至20日,未能完成燒結(jié)機(jī)改造的鋼廠限產(chǎn)50%,環(huán)保治理達(dá)標(biāo)企業(yè)不受影響。在經(jīng)歷多次檢查后,多數(shù)企業(yè)都已達(dá)標(biāo),因此限產(chǎn)對實際的鋼鐵產(chǎn)量影響不大。

    然而,不少鋼廠因為運(yùn)費提升、成本增加,從盈利轉(zhuǎn)為虧損。9月下旬,上海鋼聯(lián)調(diào)研的163家國 內(nèi)主要鋼鐵企業(yè)的平均開工率為80.4%,盈利企業(yè)的比例從81%大幅下降至68%。運(yùn)輸困難對鋼廠的銷售帶來壓力,鋼鐵企業(yè)經(jīng)營壓力增加�？紤]到離年底 只有兩個多月,為了完成鋼鐵行業(yè)本年度去產(chǎn)能目標(biāo),政府去產(chǎn)能力度可能加大,這將導(dǎo)致后期鋼材產(chǎn)量減少以及鐵礦石需求縮減。

    綜合來看,短期鐵礦石期貨有望維持偏強(qiáng)格局,但上漲步伐將放緩。