期現(xiàn)：截至5月9日,螺紋主力合約收盤價報3669元,環(huán)比下跌5元,華東現(xiàn)貨報價3630元,環(huán)比下跌30元,期貨升水39元；熱軋主力合約收盤價報3807元,環(huán)比下跌1元,華東現(xiàn)貨報價3840元,環(huán)比持平,期貨貼水33元。

供給：截至5月9日,五大材產量885.79萬噸,周環(huán)比增加8.07萬噸,其中,螺紋產量230.6萬噸,周環(huán)比減少1.2萬噸,熱卷產量325.12萬噸,周環(huán)比增加6.12萬噸。五大材產量整體繼續(xù)回升,熱卷產量再度大幅回升。

需求：截至5月9日,五大材表需928.21萬噸,周環(huán)比增加39.4萬噸,其中,螺紋表需261.9噸,周環(huán)比下降4.2萬噸,熱卷表需323.1萬噸,周環(huán)比增加13.6萬噸。螺紋表需回落,熱卷再度回升,下游資金環(huán)比小幅改善,但整體仍偏弱,后市債券發(fā)行十分關鍵。

庫存：截至5月9日,五大材庫存1886.6萬噸,周環(huán)比下降42.4萬噸,其中,螺紋總庫存環(huán)比下降31.3萬噸至883.3萬噸,熱軋庫存環(huán)比增加2.01萬噸至421.5萬噸。五大螺紋產量回升,但去庫減速,熱卷再度增產,庫存積累。

觀點：五大材產量增加,去庫較節(jié)前有所加快,螺紋產量小幅回落,去庫繼續(xù)去化,熱卷產量再度回升,社庫壓力不減。下游資金環(huán)比小幅改善,但整體仍偏弱,若特別國債和專項債發(fā)行到位,鋼材需求后置的情況下表需仍有增長空間,對鋼價會有明顯支撐。原料階段性見頂,但鐵水上行期對鋼價的成本支撐仍在,因此鋼材下方調整空間有限,整體看鋼價后市仍有上行空間,螺紋的目標為在3900左右,熱卷在4100左右。

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