【萬通商務(wù)網(wǎng)】本周［截至2011年4月22日］鋼材現(xiàn)貨市場價格經(jīng)過連續(xù)3周的上漲全線小幅回落 . 我們預(yù)計隨著4～5月國內(nèi)需求的進(jìn)一步釋放、庫存的逐漸下降以及成本(特別是焦炭價格)的支撐、鋼材價格仍有上漲的動力;但考慮到國內(nèi)鋼廠產(chǎn)能釋放過快、鋼廠和社會庫存目前仍處于較高位、以及資金面政策的不確定性、鋼價也難有大幅的上升空間 .

    今年以來鋼鐵板塊由于估值較低而走勢強(qiáng)勁、我們預(yù)計估值修復(fù)使得鋼鐵公司股價在四月下半月仍有走強(qiáng)的機(jī)會、但對之前漲幅較大的公司要注意風(fēng)險 . 我們相對更看好以特鋼為主的公司、這包括大冶特鋼和新興鑄管;另外、我們也看好高端板材類行業(yè)龍頭、這主要包括寶鋼股份 .

    支撐評級的要點(diǎn)鋼材現(xiàn)貨市場價格在經(jīng)過連續(xù)三周上漲后本周小幅回調(diào)、其中長材價格下跌0.3-0.4％;板材價格回落0.2-0.5％ .

    由于供應(yīng)充裕、在連續(xù)三周上漲后本周鐵礦石價格出現(xiàn)較大下跌、其中唐山鐵礦石價格下調(diào)了2.7％ . 冶金焦價格維持上周水平 .

    本周沙鋼出臺四月下旬出廠價政策、螺紋鋼價格保持不變、線材等小幅上調(diào)50元／噸;馬鋼出臺了5月出廠價政策:線材、冷軋和中板保持不變、螺紋和熱軋分別上調(diào)50元和100元／噸 .

    中鋼協(xié)公布四月上旬粗鋼日產(chǎn)量達(dá)到197.9萬噸、旬環(huán)比增加3％、創(chuàng)歷史新高、市場供應(yīng)壓力仍然較大 .
    社會鋼材庫存本周延續(xù)回落態(tài)勢、總庫存下跌2.8％、其中長材庫存下降了4％、板材庫存回落了1.5％ . 目前社會總庫存比3月中的高點(diǎn)下降約15％ . 社會庫存的下降主要是來自于季節(jié)性需求回暖 .

    進(jìn)入四月后、終端需求繼續(xù)回暖 . 總體看、一方面工程機(jī)械行業(yè)的強(qiáng)勁增速帶動熱軋等品種的需求上漲、工程開工帶動建材類產(chǎn)品成交相對活躍;但另外一方面汽車和家電行業(yè)用鋼需求增速趨緩 .

    本周鋼鐵指數(shù)上揚(yáng)1.46％、表現(xiàn)優(yōu)于大市、滬深300指數(shù)本周下跌1.76％ . 本周漲幅較大的公司包括涉及資產(chǎn)重組的濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份、以及前期漲幅較小的公司(如三鋼閩光和重慶鋼鐵);本周表現(xiàn)相對落后的主要是今年以來漲幅較大的公司(如包鋼股份)以及特鋼類公司 .

關(guān)鍵字：鋼材 信息由萬通商務(wù)網(wǎng)整理發(fā)表  來源：中銀國際證券

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