【萬通商務網(wǎng)】"微薄的利潤、跌宕的市場、迷茫的心態(tài)"是對2011年鋼鐵市場的真實寫照 . 歲末年初、辭舊迎新、新年漸至、外圍歐債危機或將繼續(xù)發(fā)酵、國內樓市調控也將延續(xù)、我們懷著忐忑的心情、展望2012、它又會給我們呈現(xiàn)一幅怎樣的鋼市畫卷?市場的最大魅力往往就在于它的不確定性、我們既要精心運籌、又需耐心等待 . 在鋼鐵市場仍感寒意之時、筆者深信、冬天到了、春天還會遠嗎?

    鋼價竄回一年前、冷軋鍍鋅劃橫線 . 

    貨幣緊縮拐點顯、庫存高位難再現(xiàn) . 

    焦炭廢鋼運行僵、礦價跟隨鋼價降 . 

    四個市場差異大、期現(xiàn)價格常倒掛 . 

    ------------2011年鋼鐵市場綜述

    鋼價竄回一年前、冷軋鍍鋅劃橫線 . 2011年初、鋼材價格承接上一年的空漲、但上漲的好景不長、2月11日見到短期的頂部 . 再經過3、4月份的短暫調整后、鋼價在2-3季度總體上保持高位運行、但這種"欲上不能、欲下不忍"的平衡在9月下旬終被打破 . 這種平衡的打破是多空力量長期較量的結果、一旦一方的力量比另一方更強大、選擇方向后的運行幅度將是相當?shù)膽K烈、而事實也充分證明了這一點 . 2011年、固定資產投資繼續(xù)保持穩(wěn)定較快增長、對長材價格的拉動異常明顯、年初的機械行業(yè)銷售也使人眼睛一亮 . 相對應的鋼材品種：螺紋、線材、熱卷和中厚板呈現(xiàn)較強表現(xiàn) . 但隨著下游需求的放緩和新生產能力的涌入市場、這些領漲的品種在9月份后遭遇大幅補跌、價格跌回至2010年11月份的水平 . 在汽車、家電行業(yè)增速放緩和相關品種產能大幅增加下、冷軋、鍍鋅呈現(xiàn)"冰火兩重天"、價格低迷、在2011年劃了一根近似的水平線!

    貨幣緊縮拐點顯、庫存高位難再現(xiàn) . 2011年的新增粗鋼產量比上一年增長9％左右、但據(jù)Mysteel統(tǒng)計的社會庫存來看、總體上卻相持平、部分月份甚至更低 . 這說明作為鋼材中間庫存的"蓄水池"作用在降低、貿易商在資金面總體偏緊、鋼價難以大幅上漲的形勢下、主動和被動地選擇了降低庫存來保持一定的流動性 . 同時、在政府房地產持續(xù)調控下、房地產市場成交低迷、房價逐漸調整、貿易商用來質押融資的"死水庫存"也在降低 . 在國外形勢較為嚴峻、國內經濟增速持續(xù)放緩、通脹回落的大局下、央行選擇下調存款準備金率、緩解實體經濟對資金的渴望、貨幣政策的拐點或已開始 . 鋼價未見好轉、又臨近假日、政府也表示房地產調控不放松、這些都使得庫存仍維持低位徘徊 . 只有影響庫存的因素改變、庫存低水平的狀態(tài)才會變 . 

    焦炭廢鋼運行僵、礦價跟隨鋼價降 . 焦炭價格受制于煉焦煤價格的堅挺和產能過剩、總體運行平穩(wěn) . 廢鋼由于總體資源較為緊缺、價格也總體較穩(wěn) . 鐵合金先漲后回落、運行相對偏弱 . 在2010年、"礦價領先鋼價漲"讓我們記憶猶新、但2011年、"礦價跟隨鋼價跌"讓我們難以忘卻 . 2011年9月份后、在國內宏觀調控的持續(xù)影響下、加上歐美債務危機的不斷升級、鐵礦石市場在鋼材價格下跌的帶動下出現(xiàn)了大幅下跌 . 隨后、在信心的恢復和鋼廠再庫存的拉動下、鐵礦石價格寬幅震蕩、目前鐵礦石價格總體保持平穩(wěn)、上下兩難 . 

    四個市場差異大、期現(xiàn)價格常倒掛 . 從鋼材期貨上市以來、它與鋼材現(xiàn)貨、電子盤和股票市場就表現(xiàn)出千絲萬縷的聯(lián)系、由于處境的特殊性、因而它既具有商品屬性、又具有金融屬性 . 整體來看、四個市場的走勢大體一致、但具體到某個特定時期、漲跌的方向和幅度卻存在巨大差異、譬如、2011年的3月份至5月份、股票市場大幅走低、但鋼材市場由于處于全年的旺季、價格不但沒有走低、反而呈現(xiàn)小幅上揚的格局 . 由于金融市場的持續(xù)弱勢、鋼材期貨相對于現(xiàn)貨的貼水處于一個較高的水平、較高階段在400-500元/噸、當然這也體現(xiàn)了期貨的價格發(fā)現(xiàn)作用 . 隨著交割日期的臨近、期貨價格得向現(xiàn)貨價格回歸、這樣大的貼水幅度也就難以維系、市場選擇了現(xiàn)貨價格小幅下跌、期貨價格小幅走強的形勢來修補這種非常態(tài)的價差 . 2012年的期貨市場仍將大幅波動、雖總體方向與其他三個市場基本一致、但在不同的階段會呈現(xiàn)獨立獨行的運行態(tài)勢 . 

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