逢低可布局多單

　　雖然目前養(yǎng)殖利潤較前期有所下降,但同往年相比,仍較為豐厚,所以養(yǎng)殖戶補欄情緒高漲,仔豬供不應(yīng)求。

　　2月以來,生豬期貨價格出現(xiàn)上揚走勢,春節(jié)開市后最高上摸29805元/噸。近期上漲的主要原因就是春節(jié)期間非洲豬瘟反復(fù)和其他豬病增多導(dǎo)致母豬存欄折損較多,產(chǎn)能恢復(fù)不及預(yù)期,投資者做多情緒高漲。LH2109及LH2111持倉量均出現(xiàn)下降,大部分為多頭減倉,盤面盈利兌現(xiàn)要增大,生豬期貨能否繼續(xù)沖破30000元/噸關(guān)口呢？

　　期現(xiàn)走勢背離

　　近期現(xiàn)貨價格與期貨市場走勢背離嚴重,期貨市場沖高,現(xiàn)貨市場生豬價格卻下跌。截至2月23日,全國生豬平均價格降至27.77元/公斤,河南地區(qū)生豬價格在26元/公斤附近。一方面原因是春節(jié)過后,豬肉需求季節(jié)性下滑,近期不斷升高的氣溫導(dǎo)致市民購買豬肉的熱情降低。另一方面,春節(jié)期間新疆出現(xiàn)今年以來的第二例非洲豬瘟疫情,第一例出現(xiàn)在廣東平遠縣,而疑似非洲豬瘟在山東、河南多地暴發(fā)。近期小豬腹瀉等疾病頻發(fā)均導(dǎo)致養(yǎng)殖戶恐慌情緒再度上升,淘汰母豬及小體重豬沖擊市場現(xiàn)象再度出現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示,華北地區(qū)90公斤以下的生豬出欄占比20%。在供大于求的情況下,生豬現(xiàn)價預(yù)計繼續(xù)偏弱運行。但是隨著生豬價格持續(xù)下跌,養(yǎng)殖端抗價惜售心理出現(xiàn),生豬現(xiàn)貨價格下跌幅度有限,預(yù)計底部在25—26元/公斤。

　　仔豬供不應(yīng)求

　　各地疑似非洲豬瘟現(xiàn)象不斷發(fā)生,疊加生豬間各種其他疾病的暴發(fā),部分豬場出現(xiàn)“拔牙”情況。數(shù)據(jù)顯示,同口徑下,2021年1月的生豬存欄環(huán)比下降1.08%,能繁母豬存欄下降1.26%,甚至有部分機構(gòu)預(yù)測下降程度高達4%—5%。目前沒有豬瘟有效疫苗,疫情后續(xù)發(fā)展仍不樂觀,預(yù)計能繁母豬及生豬存欄將進一步下滑。目前生豬存欄中,體重占比為50公斤以下的小豬,存欄不升反降,預(yù)計將影響4個月后的生豬出欄。母豬的存欄下降,預(yù)計將影響四季度后的生豬出欄。

　　受前期豬瘟影響,市場急于恢復(fù)生豬供應(yīng),母豬存欄中有超50%的是三元母豬,淘汰率較二元母豬高�，F(xiàn)貨市場目前淘汰母豬較多,仔豬供應(yīng)量明顯下降,仔豬價格從去年12月開始一路高漲,目前全國仔豬(15公斤)的均價重回100元/公斤以上,且有繼續(xù)上漲的趨勢。從養(yǎng)殖利潤看,雖然目前較前期有所下降,但同往年相比,仍較為豐厚,尤其是自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖戶,所以養(yǎng)殖戶的補欄情緒仍然高漲,仔豬供不應(yīng)求。外購仔豬進行育肥的養(yǎng)殖戶的成本同步飆升,疊加目前飼料價格居高不下,外購仔豬的成本目前約為23—24元/公斤,為下半年生豬價格形成強力支撐。

　　母豬折損情況并無好轉(zhuǎn)

　　2月21日,中央一號文件發(fā)布,文件中提到：加快構(gòu)建現(xiàn)代養(yǎng)殖體系,保護生豬基礎(chǔ)產(chǎn)能,健全生豬產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展長效機制。在后非瘟?xí)r期強調(diào)了加強建設(shè)現(xiàn)代化養(yǎng)殖,有助于生豬產(chǎn)能的恢復(fù),結(jié)合生豬期貨的上市,減少了豬周期給市場價格帶來的沖擊,利于生豬產(chǎn)業(yè)長期有效的發(fā)展。拋儲方面,截至本周,中央投放儲備肉共19萬噸,特別是在年前豬肉價格反彈時,大量投放儲備凍豬肉,緩解市場供應(yīng)壓力。

　　前期盤面沖高至29800元/噸左右,盤面市場做多情緒高漲,兌現(xiàn)了當(dāng)前的生豬產(chǎn)能的損失,目前盤面價格在29000元/噸左右盤整。仔豬價格高漲,后市價格預(yù)期抬高,現(xiàn)在母豬折損的情況并無明顯好轉(zhuǎn),疫病有抬頭趨勢,遠期盤面價格或繼續(xù)偏強勢運行,前期多單可繼續(xù)持有,或逢低可布局多單。但考慮到政策調(diào)控,生豬價格上漲幅度或有限。