最近,在俄烏沖突、全球性通脹、疫情反復(fù)等因素的共同作用下,飼料價(jià)格再次走高,不少飼料產(chǎn)業(yè)人士驚呼：“豆粕價(jià)格居然可以跟豆子媲美了！”

　　據(jù)了解,春節(jié)過后,飼料行業(yè)已經(jīng)歷五輪漲價(jià),本輪漲價(jià)涉及品種主要是豬禽料和魚料,豬料漲價(jià)50—150元/噸,普水料漲價(jià)160—280元/噸,特水料上漲較多,漲價(jià)200—400元/噸。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為,近期豆粕基本面與核心邏輯并未發(fā)生太多變化,本質(zhì)上仍是南美減產(chǎn)導(dǎo)致舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存偏低對(duì)全球大豆及豆粕價(jià)格的傳導(dǎo)。

　　“從美豆方面看,去年12月份至今年1月份,受持續(xù)干旱天氣影響,南美大豆產(chǎn)量大減,USDA在1月下調(diào)南美三國(guó)950萬噸的產(chǎn)量后,接連在2月和3月繼續(xù)下調(diào)870萬噸和950萬噸,至此南美大豆本季產(chǎn)量基本宣告‘失守’,全球大豆重新回歸緊平衡�！苯ㄐ牌谪涋r(nóng)產(chǎn)品分析師洪辰亮告訴期貨日?qǐng)?bào)記者,預(yù)計(jì)二三季度新季美豆種植面積預(yù)期僅8800萬英畝,即使在天氣良好的情況下,美豆也難以有效累庫(kù)。但倘若天氣有差池,則會(huì)為本來已經(jīng)極度緊張的供需“火上澆油”,預(yù)計(jì)在5—8月生長(zhǎng)期,美豆價(jià)格易漲難跌。

　　烏俄沖突加劇農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)擔(dān)憂,國(guó)際市場(chǎng)糧油價(jià)格居高不下�！笆転醵頉_突影響,油脂、小麥、玉米價(jià)格紛紛沖高,CBOT大豆價(jià)格同樣不甘示弱,一度沖至1759.25美分/蒲式耳的歷史高位。此外,由于國(guó)際地緣形勢(shì)的變化,全球糧食貿(mào)易保護(hù)主義有所抬頭。如俄羅斯、烏克蘭、印度尼西亞和阿根廷等越來越多的國(guó)家紛紛限制農(nóng)產(chǎn)品出口,其中阿根廷將最新的豆油、豆粕出口稅率提高至33%。在此大背景下,無論國(guó)際市場(chǎng)CBOT大豆和豆粕價(jià)格還是國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格,均間接受到一定的影響�！睎|海期貨油脂油料分析師劉兵說。

　　銀河期貨豆粕分析師陳界正認(rèn)為,雖然俄烏兩國(guó)大豆總產(chǎn)量、貿(mào)易量在全球占比不大,但兩國(guó)谷物產(chǎn)量、出口占比較高,帶動(dòng)國(guó)際小麥和玉米價(jià)格持續(xù)抬升,可以看到的是經(jīng)歷此輪沖擊,大豆和玉米比價(jià)重新進(jìn)入下行通道,在整體農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格攀升背景下,大豆新作種植面積增量有限。與此同時(shí),近日阿根廷上調(diào)油粕出口關(guān)稅,在巴西今年面臨減產(chǎn)壓力的影響下,后續(xù)美國(guó)壓榨仍有較強(qiáng)的抬升動(dòng)力,整體來看,美豆新舊作市場(chǎng)仍然偏利多。

　　“此外,俄烏和談遲遲未有下文,或?qū)⒉�及烏克蘭農(nóng)作物4月的春播,同樣對(duì)整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)而言是潛在利多�！焙槌搅帘硎�,值得注意的是,3月23日美國(guó)貿(mào)易代表辦公室宣布將恢復(fù)352項(xiàng)自中國(guó)進(jìn)口商品的加征關(guān)稅豁免,或預(yù)示著中美關(guān)系暫時(shí)進(jìn)入偏緩和的局面,有利于美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品特別是美豆對(duì)華的出口。

　　“受最近一個(gè)月來大豆到港量不足的影響,疊加油廠大豆庫(kù)存本就處于低位,油廠開機(jī)率出現(xiàn)不斷下滑。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示,國(guó)內(nèi)主要油廠周度大豆壓榨量從2月18日當(dāng)周的170.78萬噸降至本周的130.24萬噸。豆粕提貨難度也在明顯增加,華北地區(qū)豆粕基差普遍攀升至1000元/噸,華東、華南等地區(qū)也同樣維持高位,現(xiàn)貨供應(yīng)緊張格局也在一定程度帶動(dòng)盤面較強(qiáng)�！标惤缯�認(rèn)為,雖然后續(xù)大豆集中到港可能會(huì)給國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨帶來壓力,但遠(yuǎn)月船期缺口仍然比較明顯,且國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)緊張格局短期難以改變,預(yù)計(jì)豆粕后市仍以強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行為主。

　　洪辰亮認(rèn)為,雖然最近幾周國(guó)內(nèi)油廠買船進(jìn)度明顯加快,后續(xù)4—5月市場(chǎng)預(yù)期大豆到港數(shù)量逐步回暖,但由于疫情原因,目前港口存在擁堵的狀況,可能會(huì)延遲到港。即使進(jìn)口量回暖,大概率也體現(xiàn)在基差的回落上,在美豆的成本支撐下,價(jià)格堅(jiān)挺的可能性仍然較大。

　　事實(shí)上,由于近期國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)短缺問題愈發(fā)凸顯,豆粕價(jià)格突破后終端采購(gòu)熱情依然不高,低供給下庫(kù)存持穩(wěn)反映出了下游需求的低迷。“從中長(zhǎng)期看,下半年生豬產(chǎn)能去化使得價(jià)格和利潤(rùn)雙回歸的預(yù)期還在,豆粕存量消費(fèi)不必太悲觀。”劉兵說。

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