目前小麥?zhǔn)袌?chǎng)行情還在慣性下跌,由于麥價(jià)重心長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)下移,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上得以釋放,因地緣沖突和疫情等環(huán)境因素導(dǎo)致的漲幅也陸續(xù)擠出。隨著小麥、玉米價(jià)差逐步收窄,市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)增強(qiáng),麥價(jià)進(jìn)一步下挫的空間已經(jīng)有限,市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)階段性筑底周期。

3月中旬以來(lái),重返下跌通道后的小麥?zhǔn)袌?chǎng)行情已經(jīng)持續(xù)一周多時(shí)間,本輪麥價(jià)跌速之快、跌幅之大、范圍之廣,令人觸目驚心。監(jiān)測(cè)顯示,當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)新普麥（國(guó)標(biāo)二等）入廠價(jià)格為3020-3040元/噸,周環(huán)比下跌90-110元/噸,月環(huán)比下跌140-170元/噸,同比低200-250元/噸。

主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格持續(xù)下跌

據(jù)市場(chǎng)反映,近期小麥?zhǔn)袌?chǎng)看跌氛圍依舊濃厚,麥價(jià)持續(xù)下跌打破存糧主體挺價(jià)心理,部分貿(mào)易商認(rèn)虧出糧的現(xiàn)象增多,加之政策性小麥拍賣(mài)持續(xù)、各級(jí)儲(chǔ)備輪換出庫(kù)數(shù)量增加,市場(chǎng)壓力較大,導(dǎo)致短期內(nèi)小麥價(jià)格不僅快速下跌,而且下跌幅度較大,部分中小型面粉企業(yè)報(bào)價(jià)拉至1.50元/斤以下,以試探市場(chǎng)的承受限度。

當(dāng)前,河北制粉企業(yè)新普麥?zhǔn)召?gòu)報(bào)價(jià)為1.493-1.53元/斤,山東1.49-1.535元/斤,河南1.49-1.53元/斤,江蘇1.50-1.51元,安徽北部1.50-1.515元/斤,一周時(shí)間普遍下跌0.035-0.055元/斤。

據(jù)市場(chǎng)人士分析,本輪小麥價(jià)格下跌既在意料之中,但又出于意料之外。之所以在意料之中,主要是因?yàn)樾←準(zhǔn)袌?chǎng)階段性供給充足,而需求低迷,尤其近期面粉及副產(chǎn)品價(jià)格均呈現(xiàn)跌勢(shì),面粉企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)被壓縮,開(kāi)工率較低,采購(gòu)小麥不積極；但令市場(chǎng)沒(méi)有想到的是,小麥價(jià)格跌勢(shì)會(huì)如此猛烈,因?yàn)榍皟赡晷←渻r(jià)格重心大部分在1.60-1.65元/斤,低于1.60元/斤的時(shí)候并不多,更別提跌破1.50元/斤關(guān)口了。

據(jù)了解,目前主產(chǎn)區(qū)小麥主流收購(gòu)價(jià)已跌至1.49-1.535元/斤,基層收購(gòu)價(jià)跌至1.43-1.45元/斤。去年夏收期間,受多因素影響,中間渠道建庫(kù)價(jià)格普遍在1.50-1.55元/斤,保管一年后,加上儲(chǔ)存、貸款利息等費(fèi)用,庫(kù)存成本多在1.60元/斤以上。面對(duì)這樣的局面,囤糧貿(mào)易商欲哭無(wú)淚。

政策小麥成交價(jià)跌幅加大

3月22日,最低收購(gòu)價(jià)和國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)小麥計(jì)劃銷(xiāo)售14.0657萬(wàn)噸,成交13.2641萬(wàn)噸,成交率94.3%；最高成交價(jià)2900元/噸,最低成交價(jià)2080元/噸,均價(jià)2732.9元/噸,較上期下跌65.91元/噸。本期最低收購(gòu)價(jià)小麥計(jì)劃銷(xiāo)售10.0285萬(wàn)噸,全部成交,最高成交價(jià)2900元/噸,最低成交價(jià)2630元/噸,均價(jià)2777.44元/噸,較上期下跌83.89元/噸；國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)（新疆）小麥計(jì)劃銷(xiāo)售4.0372萬(wàn)噸,成交3.2356萬(wàn)噸,最高成交價(jià)2750元/噸,最低成交價(jià)2080元/噸,均價(jià)2594.84元/噸,較上期下跌30.64元/噸。

3月29日,最低收購(gòu)價(jià)和國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)小麥繼續(xù)投放,本次投放最低收購(gòu)價(jià)小麥10萬(wàn)噸,其中河南9萬(wàn)噸、甘肅1萬(wàn)噸；另外投放新疆臨儲(chǔ)小麥4萬(wàn)噸。

儲(chǔ)備輪換小麥成交不理想

據(jù)市場(chǎng)反映,近期小麥價(jià)格持續(xù)處于下跌通道,市場(chǎng)主體大多看空,加之終端需求未有改觀,儲(chǔ)備小麥成交依舊不太理想,不僅流拍較多,而且成交價(jià)格偏弱。

3月20日,中儲(chǔ)糧江蘇分公司購(gòu)銷(xiāo)雙向小麥7228噸,成交3279噸,成交率45%。2019年產(chǎn)小麥銷(xiāo)售底價(jià)3070元/噸,2023年產(chǎn)小麥采購(gòu)底價(jià)3020元/噸。

3月21日,中儲(chǔ)糧河南分公司投放2018年、2019年產(chǎn)小麥2.1926萬(wàn)噸,成交5500噸,成交率25%,成交價(jià)3080元/噸。

3月22日,中儲(chǔ)糧遼寧分公司（朝陽(yáng)庫(kù)）購(gòu)銷(xiāo)雙向小麥1.6744萬(wàn)噸,成交1.3744萬(wàn)噸,成交率82%。2017年產(chǎn)小麥銷(xiāo)售底價(jià)3150元/噸,2023年產(chǎn)小麥采購(gòu)底價(jià)3250元/噸。

3月23日,廣東省廣州市國(guó)儲(chǔ)糧油收儲(chǔ)有限公司委托銷(xiāo)售2020年6月入庫(kù)二等澳洲優(yōu)質(zhì)白麥9000噸,成交900噸,成交率10%；起點(diǎn)價(jià)2980元/噸,成交價(jià)2980元/噸。

3月24日,中央儲(chǔ)備糧（上海直屬庫(kù)）委托銷(xiāo)售小麥3203噸,實(shí)際成交1274噸。其中,2019年江蘇產(chǎn)混合小麥起拍價(jià)2980元/噸,成交價(jià)2980元/噸；2020年江蘇產(chǎn)混合小麥起拍價(jià)2980元/噸,全部流標(biāo)。

近日中央儲(chǔ)備小麥輪換投放減量跡象明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì),上周一、周二中央儲(chǔ)備小麥累計(jì)投放17.5萬(wàn)噸,比前一周同期投放量減少六成。業(yè)內(nèi)人士分析,這或意味著在釋放穩(wěn)市的信號(hào),不過(guò)市場(chǎng)低迷或成交價(jià)過(guò)低時(shí),暫緩輪出也是正常的行為。

小麥玉米價(jià)格聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)

據(jù)市場(chǎng)反映,近期國(guó)內(nèi)小麥、玉米價(jià)格雙雙走低,但受成本和產(chǎn)不足需等因素支撐,玉米價(jià)格跌幅較小,小麥、玉米之間的價(jià)差繼續(xù)收窄。目前南方銷(xiāo)區(qū)部分地區(qū)小麥、玉米價(jià)差已縮小至150元/噸以內(nèi),華北地區(qū)價(jià)差也縮小至200元/噸左右,有的飼料企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始采購(gòu)小麥。據(jù)悉,當(dāng)前牧原幾家公司已啟動(dòng)小麥?zhǔn)諆?chǔ),其中平輿飼料廠掛牌價(jià)3030元/噸,要求水分13%為基準(zhǔn),超14%拒收,嘔吐毒素1000以內(nèi)。

隨著小麥、玉米價(jià)差再度瀕臨可替代邊界,市場(chǎng)小麥?zhǔn)欠駮?huì)再度回歸飼用舞臺(tái)？從近期市場(chǎng)來(lái)看,雖然目前已有飼料企業(yè)可采用小麥作飼用,但小麥采購(gòu)量并不大,飼料企業(yè)仍多處于觀望階段。如果后市小麥、玉米價(jià)差進(jìn)一步縮窄,小麥飼用優(yōu)勢(shì)也將進(jìn)一步顯現(xiàn),小麥飼用消費(fèi)或?qū)⒂兴�增加。小麥作為絕對(duì)的口糧,有部分流入飼用是正�，F(xiàn)象,但大規(guī)模大批量飼用的概率不會(huì)太大。

業(yè)內(nèi)人士分析,小麥、玉米市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度加深,小麥會(huì)拖累玉米,玉米也會(huì)支撐小麥,二者市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)動(dòng)加強(qiáng),預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間小麥、玉米將形成相互制衡的局面,后期持續(xù)關(guān)注小麥、玉米價(jià)差變化情況。

階段市場(chǎng)底部或逐步隱現(xiàn)

目前,主產(chǎn)區(qū)小麥主流價(jià)格基本在1.49-1.535元/斤,部分地區(qū)價(jià)格已低于去年上市初期水平。雖然夏收前小麥?zhǔn)袌?chǎng)供需基本面難有實(shí)質(zhì)性改變,但春節(jié)后小麥價(jià)格經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間、大幅度下跌,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已得以一定程度釋放,估計(jì)后期麥價(jià)持續(xù)下跌的空間已有限,階段性市場(chǎng)底部或?qū)⒅鸩诫[現(xiàn)。

今年以來(lái),國(guó)內(nèi)外小麥價(jià)格整體均呈現(xiàn)弱勢(shì)下跌走勢(shì)。芝加哥小麥期貨已經(jīng)跌至17個(gè)月來(lái)新低,似乎地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)蕩然無(wú)存,而國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格也較年初下跌200元/噸以上,小麥?zhǔn)袌?chǎng)的環(huán)境影響已基本回歸基本面。

與此同時(shí),因小麥價(jià)格持續(xù)大幅下跌,小麥、玉米價(jià)差不斷收窄,小麥飼用替代優(yōu)勢(shì)再度顯現(xiàn),玉米價(jià)格作為小麥價(jià)格的“地板”,將會(huì)抑制后期麥價(jià)跌幅。

據(jù)市場(chǎng)反映,主產(chǎn)區(qū)麥價(jià)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)下跌后,近日跌勢(shì)有所放緩。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,隨著小麥價(jià)格跌進(jìn)3000元/噸區(qū)間,飼料企業(yè)開(kāi)啟采購(gòu),輪換規(guī)模下降信號(hào)也逐漸顯現(xiàn),預(yù)計(jì)麥價(jià)在3000元/噸整數(shù)關(guān)口附近將有一定支撐,短期或趨于穩(wěn)定。

小麥進(jìn)口量同比大幅增加

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2023年2月份我國(guó)進(jìn)口小麥152萬(wàn)噸,同比激增124.1%,為三年內(nèi)新高；1月至2月累計(jì)進(jìn)口小麥302萬(wàn)噸,同比增加38.2%。

從進(jìn)口來(lái)源地看,自澳大利亞進(jìn)口小麥155.4萬(wàn)噸,自法國(guó)進(jìn)口77.1萬(wàn)噸,自加拿大進(jìn)口51.9萬(wàn)噸,自美國(guó)進(jìn)口13.5萬(wàn)噸,占總進(jìn)口量的98.64%。

2022年我國(guó)進(jìn)口小麥995.9萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)1.9%。受?chē)?guó)內(nèi)外價(jià)差影響,疊加國(guó)內(nèi)消費(fèi)剛性增長(zhǎng)、配額使用率提高,市場(chǎng)預(yù)計(jì)2023年我國(guó)小麥進(jìn)口量或仍保持較高水平。