受多重因素疊加影響,國際油價近期大幅下挫。分析人士認(rèn)為,對全球經(jīng)濟(jì)而言,油價下跌恐將是一把雙刃劍。油價下挫有助于原油消費(fèi)國降低成本,刺激消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長；但對于原油輸出國而言,油價下跌使這些國家的經(jīng)濟(jì)和財政面臨巨大風(fēng)險。

　　油價緣何下挫

　　國際油價近期大幅下挫,市場普遍觀點(diǎn)是由全球原油供過于求導(dǎo)致。一方面,全球主要產(chǎn)油國加緊生產(chǎn)；另一方面,全球經(jīng)濟(jì)增速放緩,壓制原油需求。

　　供應(yīng)方面,受益于頁巖油氣技術(shù)的發(fā)展,美國原油產(chǎn)量持續(xù)上升。美國能源信息局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,截至10月3日的一周內(nèi),美國日均生產(chǎn)原油高達(dá)888萬桶,為1986年以來最高水平。

　　石油輸出國組織(歐佩克)發(fā)布的月度原油市場報告指出,9月份歐佩克原油日產(chǎn)量達(dá)到3047萬桶,比前一個月上升40.2萬桶,為2013年8月以來最高水平。目前,歐佩克原油產(chǎn)量約占全球石油市場份額的三分之一。

　　需求方面,全球經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期打壓了原油市場需求。國際貨幣基金組織[微博]日前發(fā)布報告,下調(diào)2014年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期,警告經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加劇。報告將今年全球經(jīng)濟(jì)增速調(diào)低至3.3%,將2015年全球增長預(yù)測小幅下調(diào)至3.8%。

　　此外,分析人士認(rèn)為,伊拉克、伊朗、利比亞的石油產(chǎn)量和出口量均有所增加,也推動國際油價下跌。同時,全球經(jīng)濟(jì)尚未完全走出2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)陰影,美國和歐盟在經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域面臨一系列困難,限制了國際油價走高。

　　利好還是利空

　　對于全球經(jīng)濟(jì)而言,油價下跌恐怕是一把雙刃劍。

　　一方面,低油價有助于原油消費(fèi)國降低成本,促進(jìn)消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長,是一種利好。以美國為例,消費(fèi)是美國最重要的經(jīng)濟(jì)推動力之一,汽油價格下降有利于美國家庭增加在其他商品方面的消費(fèi)支出,刺激經(jīng)濟(jì)增長。

　　對于中國而言,國際油價下跌將減少原油進(jìn)口支出,有利于減輕通脹壓力,相關(guān)制造業(yè)也將受惠于成本的降低。

　　過去,石油價格高企令不少產(chǎn)油國受益,并積累了巨額財富。但這些國家的經(jīng)濟(jì)與油價息息相關(guān)。油價大跌后,原油輸出國的經(jīng)濟(jì)和財政恐面臨較大風(fēng)險。

　　對于俄羅斯而言,由于其財政預(yù)算按照原有油價制定,油價持續(xù)下跌可能導(dǎo)致財政收入銳減。另外,油價下跌還會導(dǎo)致股票市場混亂,引發(fā)資本外逃。其結(jié)果可能是國內(nèi)通貨膨脹率上升,物價上漲,居民消費(fèi)需求受到遏制。

　　近期看,在油價下跌和西方制裁的背景下,俄羅斯經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險增加,而這也是多家國際金融機(jī)構(gòu)下調(diào)俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的主要原因。也有包括俄羅斯專家在內(nèi)的一些觀察人士認(rèn)為,美國為首的一些國家推動油價下跌意在拖垮俄羅斯經(jīng)濟(jì),引發(fā)俄羅斯政治社會動蕩。

　　原油輸出國何以應(yīng)對

　　為應(yīng)對油價下跌,俄羅斯采取的重要手段是使盧布貶值。今年,俄羅斯盧布貶值幅度基本與油價下降幅度持平。

　　由于國際石油交易采用美元結(jié)算,因而保證了俄羅斯出口石油所得的盧布收益基本不變。不過,盧布大幅貶值也可能導(dǎo)致俄國內(nèi)通貨膨脹加劇和大量資本外逃。

　　此外,俄羅斯政府認(rèn)識到,必須采取措施加強(qiáng)對國家能源安全的保護(hù)力度。俄總理梅德韋杰夫指出,油氣工業(yè)是俄羅斯經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ),當(dāng)前應(yīng)尤其注意在勘探和開發(fā)油氣資源中采用新技術(shù),保證俄羅斯油氣工業(yè)在世界的領(lǐng)先地位。

　　俄羅斯有大約5000億美元的外匯儲備,每年財政預(yù)算都預(yù)留出儲備基金,應(yīng)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的風(fēng)險。此外,俄羅斯也認(rèn)識到過度依賴能源出口不可靠,改變經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)的力度也在不斷加大。

　　作為中東產(chǎn)油大國之一,沙特阿拉伯不希望油價進(jìn)一步下滑,但也不愿意單方面減產(chǎn),希望與歐佩克其他成員國一道減產(chǎn)。分析人士認(rèn)為,沙特想通過低價手段,迫使西方石油公司減產(chǎn)以達(dá)到擴(kuò)大市場份額的目的,尤其是低價可以抑制美國等其他產(chǎn)油國通過頁巖油氣技術(shù)等手段增加產(chǎn)量的進(jìn)程。