近日,有媒體消息稱(chēng),TCL集團(tuán)預(yù)介入日本面板制造商JDI的控股權(quán)之爭(zhēng)中。近年來(lái),由于錯(cuò)失向OLED面板轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì),JDI上演了“迷失的7年”,多年連續(xù)虧損讓企業(yè)不堪重負(fù)。2018年,JDI虧損23億美元,相較2017年虧損額度擴(kuò)大了2.6億美元。長(zhǎng)久以來(lái),JDI希望引入外部資金實(shí)現(xiàn)自救。隨著之前介入競(jìng)價(jià)的宸鴻光電、富邦私人投資公司CGL集團(tuán)相繼退出,外界將目光投注于新的競(jìng)價(jià)對(duì)象嘉實(shí)基金和傳說(shuō)中的TCL集團(tuán)。

　　TCL預(yù)收購(gòu)JDI 增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同力

　　7月中旬,嘉實(shí)基金技術(shù)投資部門(mén)Harvest Tech派出代表前往東京與JDI進(jìn)行談判,就潛在交易價(jià)格和條件進(jìn)行對(duì)話；盡管TCL集團(tuán)沒(méi)有派人前往接洽,但其對(duì)JDI的收購(gòu)興趣卻由來(lái)已久,TCL方面希望通過(guò)其他投資事項(xiàng)成為JDI的控股股東,同時(shí)有消息人士透露,TCL希望在談判中成為主導(dǎo)方,而不受其他參與方的制約。

　　2018年下半年,TCL集團(tuán)主導(dǎo)了一場(chǎng)“移植手術(shù)”,將原來(lái)的終端業(yè)務(wù)劃撥出去,集團(tuán)保留華星光電等主要面板制造業(yè)務(wù)；隨著股權(quán)的交割完成,從2019年第二季度起,TCL集團(tuán)成為一家純粹意義上的面板制造企業(yè)。

　　7月16日,TCL集團(tuán)就上半年市場(chǎng)盈利情況進(jìn)行了預(yù)報(bào),顯示公司已收到重大資產(chǎn)出售的全部交易價(jià)款,剔除資產(chǎn)出售基準(zhǔn)日至交割完成日的期間損益、處置資產(chǎn)包凈資產(chǎn)的變化及稅費(fèi)的影響,資產(chǎn)處置凈收益約為11.5億元人民幣,該收益已于報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)；公司半導(dǎo)體顯示與材料、產(chǎn)業(yè)金融投資及其他業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14億-16億元人民幣。公司上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)26億-28億元人民幣,上半年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)20億-22億元人民幣。

　　IHS Markit數(shù)據(jù)顯示,自3月份起,TCL集團(tuán)主要的子公司華星光電智能手機(jī)LTPS LCD面板出貨量保持在全球第二位置,上半年以20%的出貨市占率位居全球第二,TCL集團(tuán)轉(zhuǎn)型成果初見(jiàn)成效。

　　作為曾經(jīng)輝煌過(guò)的面板制造大廠,JDI在液晶技術(shù)上積淀深厚,同時(shí)還是蘋(píng)果手機(jī)的面板供應(yīng)商,若TCL集團(tuán)能夠獲得JDI的控股權(quán),有助于實(shí)現(xiàn)雙方的產(chǎn)業(yè)、技術(shù)和市場(chǎng)的協(xié)同。

　　面板產(chǎn)業(yè)面臨劇烈分化

　　近年來(lái),顯示面板產(chǎn)業(yè)迎來(lái)劇烈分化。比如,按照產(chǎn)品用途分類(lèi),面板可適用于智能手機(jī)、電視、可穿戴設(shè)備、汽車(chē)控制板、顯示標(biāo)牌等領(lǐng)域；按技術(shù)分類(lèi),可分為L(zhǎng)CD,OLED（柔性、折疊、剛性）,Direct-View LED,Micro-LED等；根據(jù)面板尺寸可分為微型、中小型、大型應(yīng)用,以及工業(yè)和地理應(yīng)用等等。

　　行業(yè)研究機(jī)構(gòu)Display Market預(yù)計(jì),從2019年到2024年,全球顯示面板市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從1377億美元增長(zhǎng)至1677億美元,年復(fù)合增長(zhǎng)率約為4%。

　　其中,手機(jī)、電視等對(duì)OLED顯示屏的需求增長(zhǎng),柔性顯示需求的增長(zhǎng),對(duì)4K、8K等UHD內(nèi)容的增加,以及政府支持OLED和LCD新世代線的熱情是促進(jìn)面板產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。但日益飽和的手機(jī)、電視和顯示器產(chǎn)業(yè)對(duì)上游面板的發(fā)展起到了客觀的制約因素,同時(shí)面板價(jià)格波動(dòng)加劇、供應(yīng)鏈和制造過(guò)程的復(fù)雜化,以及基于新面板技術(shù)的產(chǎn)品應(yīng)用成本過(guò)高,則是制約行業(yè)發(fā)展的主要問(wèn)題。

　　目前,面板企業(yè)的出貨大戶是智能手機(jī),目前智能手機(jī)占據(jù)全球面板出貨第一位置上。過(guò)去5年間,智能手機(jī)技術(shù)高速迭代,尤其是OLED顯示屏的應(yīng)用取得重大進(jìn)展。應(yīng)用了OLED顯示屏的產(chǎn)品具有更加精致、日光下可讀性好、分辨率高、圖像鮮艷、顯示質(zhì)量高、柔性更具塑造力以及更易回收利用等特點(diǎn),一經(jīng)推出,受到消費(fèi)者青睞,由此促進(jìn)了高價(jià)屏的出貨。

　　Display Market預(yù)計(jì),這一趨勢(shì)在未來(lái)5年還將延續(xù)。而從全球范圍來(lái)看,除蘋(píng)果以外,三星、華為、小米、Oppo、Vivo、索尼、松下等智能手機(jī)廠商均是亞太企業(yè),因此,亞太地區(qū)將持續(xù)主導(dǎo)手機(jī)顯示面板需求放量。

　　而在OLED之外,Micro-LED面板的市場(chǎng)也在崛起中。由于Micro-LED可用于任何尺寸的顯示設(shè)備中,且制造工藝和傳質(zhì)系數(shù)不會(huì)因面板尺寸的不同而改變,極有可能對(duì)現(xiàn)有的LCD和OLED市場(chǎng)格局造成極大沖擊。2019年,三星、索尼等應(yīng)用了Micro-LED的智能手表和商用HMD設(shè)備即將問(wèn)世,未來(lái)隨著Micro-LED產(chǎn)量的增長(zhǎng),其在電視、HUD和智能手機(jī)上的應(yīng)用或?qū)⒑芸斓絹?lái)。

　　技術(shù)的飛速迭代也讓面板生產(chǎn)企業(yè)壓力倍增。目前,亞太地區(qū)集中了世界主要的面板制造商,包括三星Display、LG Display、京東方、友達(dá)光電、群創(chuàng)光電、JDI、夏普、華星光電、天馬微電子、Truly International等。曾經(jīng),日本面板制造產(chǎn)業(yè)首屈一指,引領(lǐng)行業(yè)；但不過(guò)10年時(shí)間,便被韓國(guó)企業(yè)趕超；如今,隨著中國(guó)政府對(duì)面板產(chǎn)業(yè)的重視,中國(guó)面板廠商崛起為不可忽視的力量,從日韓手中不斷搶奪份額,未來(lái)面板行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)更加激烈。

　　Display Market分析師認(rèn)為,市場(chǎng)對(duì)于高分辨率,更快響應(yīng)時(shí)間和更好圖像質(zhì)量的顯示面板需求日益增加,與5G等通信技術(shù)協(xié)同,顯示面板領(lǐng)域或走向重大創(chuàng)新,并隨著顛覆性技術(shù)的出現(xiàn)實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng),包括智能顯示器、智能魔鏡、智能家電、智慧醫(yī)療、智慧交通等產(chǎn)業(yè)都可能成為潛在受益者。如果Micro-LED和真正的量子點(diǎn)技術(shù)取得突破,那么智能穿戴設(shè)備、智能手機(jī)、電視和汽車(chē)領(lǐng)略也將出現(xiàn)傳導(dǎo)性高增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　目前TCL集團(tuán)的市值僅有450億元左右,在國(guó)內(nèi)與2000億身家的京東方還有一定差距,若是能夠控股JDI對(duì)于其未來(lái)增厚競(jìng)爭(zhēng)力,或有不小助力。