萬通商務(wù)網(wǎng)訊：美糖再創(chuàng)新低,國內(nèi)產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨報價跌至4500元/噸,鄭糖主力1405合約隨即失守4500點。分析人士指出,盡管短期霜凍炒作再次燃起,收儲傳言紛紛,但市場普遍對此預(yù)期不樂觀。若現(xiàn)貨未來仍降價拋售,鄭糖仍有可能再創(chuàng)新低。

　　現(xiàn)貨大幅下跌拉低期價

　　外盤連續(xù)下跌,加之現(xiàn)貨白糖價格不斷下調(diào)。1月16日,鄭糖空頭再次發(fā)力下壓,主力1405合約下破4500元/噸,再創(chuàng)新低。隔夜外盤方面,受國際食糖市場拋售壓力增強影響,ICE原糖1405期約下跌24個點,以15.42美分/磅報收。

　　據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計,2013年10月21日以來,鄭糖1405合約收盤價從5257元/噸的高點一路下滑,至2014年1月16日收盤,已跌至4472元/噸,累計跌幅高達(dá)14.94%,僅今年以來就累計下跌了6.62%。

　　在萬達(dá)期貨研究員劉永華看來,近期白糖現(xiàn)貨價格下跌的原因主要有四點：一是糖企正值生產(chǎn)高峰,蔗款兌付壓力較大,需回籠資金。二是下游春節(jié)備貨基本結(jié)束,現(xiàn)貨買家再度入場或需等到正月十五以后。三是國際糖價下跌,原糖月度進(jìn)口維持高位,擠占了國產(chǎn)糖市場。四是國家收儲逐步退出,而采用利息補貼模式,國家不再承擔(dān)價格下行風(fēng)險,政策支持力度弱于去年。

　　“連續(xù)的供應(yīng)過剩給國內(nèi)糖市以極大壓力,同時今年相比前兩榨季也少了政府收儲的政策支持,并且之前市場預(yù)期的天氣炒作以及年前采購熱潮都沒有能夠兌現(xiàn),因此現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了較大幅度的下跌�！比A泰長城分析師袁嘉婕在接受中國證券采訪時表示。

　　供應(yīng)高峰來臨

　　市場人士認(rèn)為,巴西、泰國生產(chǎn)前景看好令本就欠佳的原糖價格雪上加霜,全球食糖供應(yīng)充裕將繼續(xù)壓制國際糖價。國內(nèi)方面,新糖即將進(jìn)入上市高峰期,但春節(jié)備貨也近尾聲,市場供需矛盾突出,在收儲政策預(yù)期不甚強烈的影響下,糖廠還將繼續(xù)面臨沉重的銷售壓力。

　　劉永華告訴記者,去年下半年以來,北半球天氣良好,印度、泰國、中國均有增產(chǎn),目前壓榨進(jìn)度快于往年,各國為減輕國內(nèi)糖價壓力,多對糖企進(jìn)行資金支持,印度甚至重啟了出口補貼。從全球來看,2013/2014榨季產(chǎn)銷過剩量約300-400萬噸,較前一榨季的1000萬噸明顯縮小,但貿(mào)易過剩量約400萬噸,明顯高于前一榨季的200-300萬噸,是十余年來的新高。

　　“國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計同比繼續(xù)增加,進(jìn)口無法遏制,總體來看,2013/2014榨季,供應(yīng)仍處于過剩態(tài)勢,但白糖已經(jīng)連續(xù)下跌3年,從周期性角度來看,處于熊市末期,目前的價格運行處于尋底過程�！便y河期貨研究員高旺告訴記者。

　　廣發(fā)期貨研究員劉清力則認(rèn)為,“生產(chǎn)期階段性供應(yīng)增加是正常的,但是白糖是全年銷售,所以并不會帶來太多不利影響。主要是目前進(jìn)口糖的沖擊與下游形式不太好,且企業(yè)資金面緊張,需要降價銷售,如果年初不能挺價,自然表明業(yè)界對后市價格預(yù)期不好�！�

　　值得注意的是,雖中糖協(xié)計劃啟動本年度工業(yè)儲備糖300萬噸,但市場普遍對此預(yù)期不樂觀。生意社分析師趙雪表示,“對于收儲,炒作性質(zhì)較大,具體來說,要看收儲什么來源的糖,要是收儲重點企業(yè)的,對價格影響不大。此外,如果國外糖價較低,國內(nèi)糖價就上不去,整體來說,國內(nèi)市場糖價上漲的空間較小,收儲作用并不大。”

　　鄭糖將加速探底

　　春節(jié)將至,現(xiàn)貨備貨基本結(jié)束,且期貨投資者入市意愿并不強烈,加上內(nèi)外盤繼續(xù)下挫,業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計鄭糖中短期走勢仍將偏弱,不過當(dāng)前鄭糖距離底部已經(jīng)不遠(yuǎn)。

　　“當(dāng)前下游用戶白糖備貨即將接近尾聲,加之部分經(jīng)銷商看淡白糖后市行情,觀望情緒加重,短時間內(nèi),白糖銷量偏淡,白糖價格或?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)中有降走勢�！壁w雪認(rèn)為,當(dāng)前廣西、云南、廣東的白糖出廠價格都在4600元/噸左右,都是低于成本價格銷售的,春節(jié)過后也屬于銷售淡季,所以這段時間白糖價格上漲的可能性較小,霜凍對價格的影響也相對偏小。

　　從目前的供需格局來看,長江期貨研究員黃尚海認(rèn)為鄭糖將加速探底。“主要是企業(yè)不計成本的拋售,可能不是短期行為,需要看一月份低價拋售的現(xiàn)貨成交量有多少,能夠為企業(yè)帶來多少流動資金,也需要看通過1月的銷售,到底能夠為企業(yè)降低多少庫存。如果這兩方面做得好的話,在年后說不定可以企穩(wěn)�！彼�說。

　　至于鄭糖價格將跌到什么位置,劉永華認(rèn)為目前更多是情緒或資金對壘的因素,他表示,“市場能否回暖,需要關(guān)注幾個時間節(jié)點：2月份工業(yè)短儲300萬噸能否實施；3月份主產(chǎn)區(qū)種植面積能否有效下降；4月份巴西開榨后,甘蔗制乙醇比例能否在今年55%的水平上繼續(xù)大幅提高�！�