【現(xiàn)貨】

3月8日SMM1#電解銅均價(jià)68820元/噸,環(huán)比-800元/噸；基差45元/噸,環(huán)比+15元/噸。廣東1#電解銅均價(jià)68775元/噸,環(huán)比-775元/噸；基差-10元/噸,環(huán)比+10元/噸。

【供應(yīng)】

礦端干擾有所緩解,進(jìn)口銅精礦指數(shù)小幅回落。進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨TC77.64美元/噸,周環(huán)比下滑0.24美元/噸。據(jù)消息,預(yù)計(jì)2月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量為89.93萬噸,環(huán)比上升4.6萬噸上升5.39%,同比上升7.6%。3~5月國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修較多,限制產(chǎn)量釋放。進(jìn)口維持虧損,比價(jià)呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢(shì)。

【需求】

精銅桿開工率62.1%,周環(huán)比回升3.5個(gè)百分點(diǎn)；再生銅桿開工率58.52%,周環(huán)比下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。精廢價(jià)差在1700元/噸附近,再生銅對(duì)精銅消費(fèi)替代增強(qiáng)。終端來看,加工和下游企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn),電線電纜和漆包線訂單增加。

【庫(kù)存】

3月3日SMM境內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存30.91萬噸,周環(huán)比減少1.63萬噸；保稅區(qū)庫(kù)存18.52萬噸,周環(huán)比增加1.17萬噸；LME銅庫(kù)存7.06萬噸,周環(huán)比增加0.68萬噸噸。3月2日COMEX銅庫(kù)存1.63萬短噸,周環(huán)比減少0.30萬短噸。全球顯性庫(kù)存57.96萬噸,周環(huán)比減少0.06萬噸。

【邏輯】

鮑威爾表示將進(jìn)一步加息以實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo),最終利率水平可能高于先前預(yù)期,如果有必要將加快加息步伐。盡管近幾個(gè)月來通脹有所緩和,但通脹壓力高于上次會(huì)議時(shí)的預(yù)期。美元指數(shù)大漲,有色金屬普遍承壓。基本面具備韌性,具備托底作用。操作上,短線逢高短空,中線關(guān)注回調(diào)后低多機(jī)會(huì),主力關(guān)注68000支撐。