繼被質(zhì)疑數(shù)據(jù)造假后,一畝田陷入裁員風波。一時,這家創(chuàng)業(yè)企業(yè)被推上風口浪尖。在21世紀經(jīng)濟報道記者采訪多位人士看來,這或許與融資環(huán)境有關(guān),即“錢不那么熱,不那么好融資了”。隨著O2O企業(yè)大面積倒閉,不少投資人變得惶恐。“寒冬論”開始飄揚在資本市場上空。

　　對于資本市場的微妙變化,創(chuàng)業(yè)企業(yè)感觸最為靈敏。多位創(chuàng)業(yè)企業(yè)負責人在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪中均表示,近期融資環(huán)境確實不如以往�！叭ツ旰芏鄤�(chuàng)業(yè)企業(yè)融資時,只要故事講得好就基本沒問題。但目前投資者對于項目更為謹慎,半個多月來只有三家投資者表示對我們項目進行考慮。”一正在進行融資的家裝O2O創(chuàng)業(yè)企業(yè)CEO張清（化名）向21世紀經(jīng)濟報道記者坦言。

　　9月1日,在廈門大變革時代的融資與轉(zhuǎn)型沙龍活動中 ,清科集團執(zhí)行副總裁兼清科投資董事總經(jīng)理符星華指出,“在未來的6到12月,大家大概只有2個月的融資窗口,基本上到今年11-12月,整個市場的融資都會處于一個大面積緊縮。”不過,符星華坦言并不是缺錢。移動醫(yī)療創(chuàng)業(yè)公司芯聯(lián)達科技COO王賀然自信地解釋,能賺錢的公司沒有融資寒冬。

　　資本寒冬到來？

　　不久前,在朋友圈流傳著一份O2O的死亡名單,揭露了O2O創(chuàng)業(yè)風光背后“尸橫遍野”的現(xiàn)狀。名單上大致列出了涉及16個領(lǐng)域的O2O倒閉項目,其中外賣、洗車、教育、旅游等領(lǐng)域首當其沖,而餐飲O2O則是重災(zāi)區(qū)。

　　而作為B2B的創(chuàng)業(yè)企業(yè)一畝田,繼此前卷入數(shù)據(jù)造假風波后,8月29日晚間,突然被曝大幅裁員1500人。而有報道分析稱,引發(fā)裁員的主要原因是投資方撤資。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來,無論是那些名單上已消亡的O2O企業(yè)還是一畝田等遇到的窘境,都與資本有著密切的關(guān)聯(lián),在資本漲潮時,創(chuàng)業(yè)企業(yè)故事講得圓滿,各種融資便可輕松獲得；而在融資趨緊、投資人愈加謹慎的趨勢下,創(chuàng)業(yè)企業(yè)本身業(yè)務(wù)和產(chǎn)品不夠過硬的話,很難再找到下一輪融資。

　　一位正在進行融資的家裝互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司CEO張清向21世紀經(jīng)濟報道坦言,在2014年進行融資較輕松,因為很多投資者怕自己錯過賽道,做投資決策時并不謹慎,因此去年很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資模式與其說是to B或to C不如說是直接to VC,只要故事講得好基本能融到資金。

　　不過,這種躺著就能融到資的情況或?qū)⒔Y(jié)束。

　　清科集團執(zhí)行副總裁兼清科投資董事總經(jīng)理符星華稱,未來6個月到12個月的融資形勢非常嚴峻,大概只有2個月的融資窗口,基本上到今年11-12月,整個市場的融資都會處于一個大面積緊縮的情況。

　　未來或?qū)⒊霈F(xiàn)僧多粥少的局面。

　　符星華分析,從2014年1月1日到現(xiàn)在,全中國新注冊的企業(yè)為1200萬,其中2015年前6個月新注冊企業(yè)數(shù)量是600萬,而去年全年中國新增企業(yè)才600萬；2014年全年活躍的天使機構(gòu)52家,一共投了不到800個項目,平均每家機構(gòu)投了15個項目,今年上半年活躍的天使投資機構(gòu)數(shù)量是248個,不到1000個項目,平均每家機構(gòu)投了3.7個項目。

　　之所以出現(xiàn)資本“遇冷”的現(xiàn)象,除了“僧多”的緣故外,張清認為二級市場影響是個很重要的因素。從6月中下旬以來,股市暴跌,大量資金蒸發(fā),這也直接影響各類基金的募集。

　　“另一個方面,VC、PE投資的退出方式或被收購或者掛牌新三板或者上市,但目前二級市場行情不好,退出也大打折扣,這個節(jié)點連阿里巴巴都破發(fā),誰敢輕易嘗試納斯達克上市？”張清向21世紀經(jīng)濟報道記者分析道。

　　根據(jù)投中集團的數(shù)據(jù),2015年第二季度,國內(nèi)基金的實際平均募集規(guī)模只達到了計劃募資規(guī)模很小一部分,未完成部分占到了80%。2015年二季度互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)VC/PE融資規(guī)模為37.89%億美元,環(huán)比下降50.36%；融資案例數(shù)222起,環(huán)比下降10.84%。

　　“風投市場兩端受擠壓,資金端的緊張導致基金開始‘惜投’,我們公司準備進行新一輪的融資,跟投資者接觸半個多月后,目前僅有三家表示要考慮的。如果是去年或者今年初,融資情況會好很多�！睆埱鍩o奈表示。

　　資本將趨于冷靜

　　其實早在一年前經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人張穎就寫過一封給經(jīng)緯系CEO的信,張穎警告說,資本市場的熱度必將轉(zhuǎn)冷,不管泡沫是否到來,必須做好準備,逆勢發(fā)力。

　　張穎指出,物極必反,2012年資本市場由熱轉(zhuǎn)冷的變化僅發(fā)生在幾個月之內(nèi)。當調(diào)整來臨,原來可以融資千萬美金的公司在那時候砍一半、砍三分之二融資額都融不到,會有很多融不到錢的創(chuàng)業(yè)公司將在短暫的黑暗中倒下。

　　而目前的情況也不容樂觀,業(yè)界普遍達成的共識是一級市場投資趨于謹慎,資本寒冬前夜正在來臨。對此,原萬科高級副總裁、優(yōu)客工場創(chuàng)始人毛大慶也向21世紀經(jīng)濟報道記者表示認同,資金并不如以前那么“熱”。

　　不過,盡管資金受二級市場等因素影響,但業(yè)界認為這并不代表市場缺錢。

　　符星華舉例解釋稱,比如2014年是基金投資最火熱和瘋狂的時候,但整體投資金額仍然只占了當年募集金額的30%,即還有很多錢是可以在2015年、2016年投出去的。另外,未來一段時間雖然資金來源有限,但基金募集不會間斷,只是體量會減小。

　　對此,有證券投行人士也比較認同,并向21世紀經(jīng)濟報道記者分析指出,對投資急于套現(xiàn)的來說是資本冬天已經(jīng)到臨,但那些優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)公司,投資者仍會給予較高的估值。從他接觸的情況看,目前民間資本還是很富裕,很多資金都在找出口。

　　移動醫(yī)療創(chuàng)業(yè)公司芯聯(lián)達科技COO王賀然則是自信地表示,能賺錢的公司沒有融資寒冬,但“也許會死掉一批創(chuàng)業(yè)公司”。

　　事實上,據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解,芯聯(lián)達科技從2015年初就在準備新一輪的融資,也是很早就“嗅到”資本市場或貓冬的味道。在4月初,芯聯(lián)達科技CEO楊宏橋即表示：“當下資本過熱并不是好事,啟動新一輪的融資是要在資本寒冬到來之時有足夠的儲備,不至于在寒冬倒下�！睋�(jù)了解,芯聯(lián)達科技已于6月份募集了新一輪資金。

　　在上述投行看來,寒冬到來,對于創(chuàng)業(yè)者來說可以擠壓泡沫,讓市場回歸理性,使得更多的真正優(yōu)質(zhì)企業(yè)有更多的機會獲得投資,更好地成長。