連日來,生豬價格快速上漲,現(xiàn)貨市場一片“復蘇”氣息。隨著市場信心的提振,生豬概念股和生豬期貨開始全面上漲。19日早盤,A股養(yǎng)殖板塊走強,下午有所回調(diào)。生豬期貨主力合約收盤漲超3%。

　　市場走強的背后是生豬產(chǎn)能的日趨合理。上海證券報記者了解到,當前能繁母豬數(shù)量接近合理目標,這一趨勢將體現(xiàn)在今年二季度末及以后的生豬市場,生豬價格有望開啟上行通道,回歸正常區(qū)間；生豬產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性變化也在悄然發(fā)生。

　　現(xiàn)貨、期貨、股價“全面上漲”

　　春節(jié)過后,生豬價格始終處于養(yǎng)殖成本線下。4月中旬以來,生豬價格出現(xiàn)復蘇跡象。中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,4月19日生豬(外三元)價格為13.27元/公斤,環(huán)比增長11.42%。相比于3月中下旬11.80元/公斤的價格有明顯上升。

　　中信期貨分析,生豬現(xiàn)貨上漲,預期將帶動期貨大漲。4月18日生豬期貨呈現(xiàn)大幅反彈態(tài)勢,5月合約收盤13400元/噸,上漲5.85%；9月合約收盤17910元/噸,上漲7.63%。昨日收盤,生豬期貨主力合約上漲超3%。

　　“長期低迷的豬價讓市場有了一定的情緒累積�！敝行沤ㄍ镀谪浉呒壯芯繂T魏鑫介紹,自去年二季度生豬價格持續(xù)下跌以來,生豬供給始終相對寬松,生豬價格低迷不振。對生豬價格預期的提升,帶動了股票市場和期貨市場的情緒。

　　業(yè)內(nèi)人士分析,今年3月和4月,國家總計開啟了四輪收儲。實際上,收儲的作用更多為提振市場信心,周期內(nèi)有一定的效果。值得注意的是,此次地方收儲和國家輪庫對于生豬價格短期價格上漲作用更為明顯。一部分凍品入庫會分流當前的鮮肉供給。

　　目前,局部地區(qū)疫情的出現(xiàn),使得部分商家和居民存肉、囤肉的意愿增強,一定程度上刺激了豬肉的消費。魏鑫認為,由于疫情造成堂食等消費場景的缺失,并不能完全說明豬肉市場的整體情況。

　　業(yè)內(nèi)人士指出,疫情會帶來一定程度上的區(qū)域供給失衡。如吉林省是生豬主要調(diào)出省份,疫情會使得當?shù)刎i肉供大于求。而部分南方省份則相反,在可能會有管控措施的心理因素影響下,部分居民進一步開啟囤肉行為,帶動局部市場價格走高。

　　“即將到來的國際勞動節(jié)和端午節(jié),會對生豬市場有一些積極作用�！焙秃掀谪浲对儾拷�(jīng)理楊曉霞表示,節(jié)日因素和季節(jié)因素確實是生豬現(xiàn)貨和期貨市場需要考量的因素,但是不會太過明顯,也不會改變生豬供需的整體結(jié)構(gòu)。

　　豬價不會急速沖高

　　業(yè)內(nèi)人士分析,生豬價格不可能長期處于過度下跌區(qū)間,回暖趨勢較為明顯。短期市場對生豬價格在5月的表現(xiàn)預期不一；長期來看,特別是到今年二季度末、三季度,生豬價格大概率會出現(xiàn)上漲,漲幅可能相對溫和。

　　國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人孟瑋在19日舉行的新聞發(fā)布會上說,能繁母豬產(chǎn)能總體合理,后期生豬價格觸底反彈后,出現(xiàn)大幅上漲的可能性也不大。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉介紹,一季度末,生豬存欄42253萬頭,同比增長1.6%；其中能繁殖母豬存欄4185萬頭。2021年9月農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的《生豬產(chǎn)能調(diào)控實施方案(暫行)》中提及,“十四五”期間,能繁母豬正常保有量應穩(wěn)定在4100萬頭左右,最低保有量不低于3700萬頭。

　　魏鑫表示,從當前情況來看,一季度末的能繁母豬存欄量比正常保有量只多了85萬頭。這一產(chǎn)能體現(xiàn)在7月、8月的話,國內(nèi)生豬的供給將恢復到供需平衡狀態(tài)。生豬價格將進一步合理,部分生豬養(yǎng)殖企業(yè)、養(yǎng)殖戶具備從中賺取利潤的能力。

　　能繁母豬數(shù)量的變化,是產(chǎn)能與價格博弈的結(jié)果。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn),牧原股份3月生豬銷售量為598.6萬頭,這一數(shù)字略高于2021年四季度各月；天邦股份3月生豬銷售量為33.62萬頭,這一數(shù)字要略低于2021年四季度各月；而大北農(nóng)3月銷售生豬37.39萬頭,環(huán)比增長33.06%。

　　現(xiàn)金流仍是重要考量因素

　　新希望相關(guān)負責人表示,公司2021年在生豬產(chǎn)業(yè)上作出很多調(diào)整,包括從規(guī)模擴展階段迅速轉(zhuǎn)變到穩(wěn)健階段,叫停了外購仔豬和外購母豬。同時,進行產(chǎn)能優(yōu)化調(diào)整,提高運營中豬場的滿負荷率。牧原股份2021年下半年也有類似動作,削減了廠房建設等相關(guān)投資。

　　業(yè)內(nèi)人士分析,每養(yǎng)一頭豬都在持續(xù)消耗資金,因此穩(wěn)定的現(xiàn)金流是生豬養(yǎng)殖企業(yè)考量的重要因素。本輪豬周期,牧原股份、新希望等企業(yè)迎來大幅擴張；而在本輪豬周期價格的底部,此前未進行擴張或擴張幅度比較小的企業(yè)迎來機遇。在未來的豬價上升通道中,部分現(xiàn)金流、基礎較好的企業(yè),有機會實現(xiàn)較快發(fā)展。

　　“我們認為本輪豬周期已經(jīng)接近尾聲�！蔽忽伪硎�,從去年生豬價格下降開始,此輪豬周期就已經(jīng)進入“下半場”。隨著生豬價格的探底以及產(chǎn)能的去化,新一輪的豬周期將會到來。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,新一輪豬周期的到來并不意味著生豬價格一定會再次進入“大漲大跌”的區(qū)間。本輪豬周期,過去生豬散養(yǎng)占主導的情況已經(jīng)部分被規(guī)�；�養(yǎng)殖場所取代,一些生豬養(yǎng)殖企業(yè)也在擴大規(guī)模。下一輪豬周期,或?qū)⒊蔀橐?guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)、養(yǎng)殖場內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。

　　“生豬期貨上市對生豬價格波動也會有弱化作用。”楊曉霞表示,隨著生豬期貨的日益成熟,將會更好地發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用,一定程度上減少生豬價格大幅震蕩出現(xiàn)的頻率。