近日,海信集團(tuán)旗下上市公司海信視像、海信家電近日同時(shí)發(fā)布公告稱,公司接到海信集團(tuán)轉(zhuǎn)來的青島市國資委通知,《海信集團(tuán)深化混合所有制改革實(shí)施方案》已經(jīng)青島市人民政府批準(zhǔn)。

　　根據(jù)公告,此次混改的主體為青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司（下稱“海信電子控股”）,具體方式是通過公開掛牌方式,增發(fā)4150萬股（約占17.20%股權(quán)比例）,引入戰(zhàn)略投資者。

　　這一消息的公布,意味著海信公司混改的道路正式開始。

　　業(yè)績(jī)有亮點(diǎn) 混改程度卻不徹底

　　據(jù)西柚了解,此次混改主體海信電子控股為海信集團(tuán)旗下子公司,海信集團(tuán)持股比例為26.79%。而海信集團(tuán)作為國有企業(yè),由青島市國資委100%控股。

　　公開資料顯示,海信電子控股成立于2001年,屬于資本市場(chǎng)服務(wù)行業(yè)。通過持有青島海信空調(diào)有限公司93.33%股權(quán),海信電子控股為上市公司海信家電的控股股東（青島海信空調(diào)有限公司持有海信家電37.92%股份）；海信電子控股還是上市公司海信視像的第一大股東,持股比例為29.99%,此外,海信集團(tuán)還直接持有海信視像16.53%的股權(quán)。

　　由此,通過間接持股,海信旗下兩家上市公司均由青島市國資委實(shí)際控制。

　　按照混改方案,海信電子控股以2020年4月30日為基準(zhǔn)日進(jìn)行審計(jì)評(píng)估,審計(jì)、評(píng)估完成后,在青島市產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌增發(fā)4150萬股（約占17.20%股權(quán)比例）引入戰(zhàn)略投資者,原戰(zhàn)略投資者有權(quán)參與增發(fā)。海信方面表示,海信電子控股通過增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)略投資者,將有利于其進(jìn)一步優(yōu)化治理結(jié)構(gòu),為公司引入靈活的市場(chǎng)機(jī)制,激發(fā)企業(yè)活力、提升效率,借助與戰(zhàn)略投資者的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng),加速公司的國際化發(fā)展戰(zhàn)略,給公司帶來更好的發(fā)展前景。

　　對(duì)于潛在投資者而言,海信電子控股旗下的兩家公司是主營(yíng)業(yè)務(wù)是“黑電+白電”,從業(yè)績(jī)來看,自2017年至2019年這三年間,海信視像營(yíng)收分別為330.09億元、351.28億元、341.05億元,歸母凈利潤(rùn)分別為9.42億元、3.92億元、5.56億元,凈利潤(rùn)率分別為2.85%、1.11%、1.63%；海信家電營(yíng)收則分別為334.88億元、360.20億元、374.53億元,歸母凈利潤(rùn)分別為20.18億元、13.77億元、17.94億元,凈利潤(rùn)率分別為6.03%、3.82%、4.79%。

　　有不少業(yè)內(nèi)人士指出,與2019年格力混改不同,海信此次混改只拿出了核心家電業(yè)務(wù)吸引投資者,更多還是處于試水階段。

　　訴訟和債務(wù)

　　除卻還算好看的業(yè)績(jī)報(bào)告外,海信此次參與混改的公司還有一些難以忽視的問題。2018年8月,海信視像正式宣布收購東芝TVS公司股權(quán)交割完成。根據(jù)2020年4月29日海信視像公布的2019年年報(bào)顯示,海信在介入東芝TVS后,2018年接手當(dāng)年減虧3億元,2019年三季度TVS開始扭虧為盈,四季度保持盈利,全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2709萬元。問題是,有相關(guān)人士指出,東芝賬面凈負(fù)債達(dá)到了將近9億元人民幣,而這些債務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)壓在海信視像的肩上。

　　此外,2019年11月,韓國電視品牌LG在美國對(duì)海信提起專利侵權(quán)訴訟,以保護(hù)其電視技術(shù)。據(jù)西柚了解,LG稱美國在售的絕大多數(shù)海信電視都侵犯自家4項(xiàng)專利,美國海信和中國海信都在被告之列。這4項(xiàng)專利包括：LED燈組裝技術(shù),該技術(shù)用于將LED背光源穩(wěn)定的轉(zhuǎn)移到LCD面板；用戶界面技術(shù),該技術(shù)可幫助用戶識(shí)別連接到電視的第三方設(shè)備（例如DVD播放器或計(jì)算機(jī)）；電視畫面技術(shù),可以使顯示器上的圖像更清晰；Wi-Fi數(shù)據(jù)傳輸技術(shù),用于提高電視上Wi-Fi數(shù)據(jù)傳輸速率。

　　據(jù)悉,該項(xiàng)訴訟至今還未出現(xiàn)結(jié)果。但是據(jù)行業(yè)人士分析,海信視像發(fā)布的2019年半年報(bào)顯示,今年公司在北美市場(chǎng)電視業(yè)務(wù)銷售額同比增長(zhǎng)達(dá)到34.26%,美國市場(chǎng)同比增長(zhǎng)高達(dá)65.08%。這項(xiàng)訴訟由于涉及到美國國際貿(mào)易委員會(huì)（ITC）發(fā)起的337調(diào)查,這將對(duì)海信視像在美國的業(yè)務(wù)造成重大影響,進(jìn)而影響其盈利能力。